12月25日动力煤市场运行状况：

港口方面，12月25日环渤海港口动力煤市场维持弱势运行。随着气温逐步回升，贸易商挺价情绪转弱，叠加临近年关，部分贸易商心态发生变化，出货意愿提升;今日港口5500卡报价940-960元，5000卡报价840-860，4500大卡报价720-740元，分别较上周五下跌10元/吨。然终端电厂高库存局面不改，继续维持长协拉运和进口煤补充，对市场煤采购积极性未见提高，市场交投氛围冷清，实际成交稀少。港存方面，近期港口调出量维持高位，库存量继续回落态势，截止12月25日环渤海九港库存总理2683.9万吨，较上周五减少99.9万吨。

产地方面，12月25日主产地基本维稳运行。目前坑口煤矿多数维持正常生产，少数完成年度任务的煤矿停产检修，个别煤矿因搬家倒面，整体供应水平稍有缩减。近段时间全国大部分地区大幅降温，电厂日耗上升明显，但市场需求释放有限，煤价不涨反跌，目前各方观望情绪浓厚，调价煤矿较少，个别煤矿为刺激销售，价格小幅下调5-10元/吨。也有少数煤矿拉运较好，小幅提涨10-20元/吨。产地煤价走势整体联动性弱，短期或继续维持小幅涨跌局面。

下游方面，前一段时间受寒潮气候影响，下游电厂库存消化明显，部分电厂释放刚需采购，但整体库存仍在高位，可用天数安全，并不急于采购。近日大部分地区气温开始回升，预计12月底至1月初，全国将维持偏暖气候，终端日耗将有所回落，电厂继续维持长协拉运和进口煤采购就足够;非电方面，水泥、化工等用户观望情绪浓厚，采购积极性不足，仅维持刚需采购。截止12月24日，沿海六大电合计库存1324.1万吨(+5.3)，日耗87.51万吨(-0.42)，可用天数15.1天(+0.2)。

进口方面，本周开始各地气温有所回升，需求端继续疲弱，贸易商对后市看空情绪较强，电厂投标价再现新低;据悉福建区域Q3800最低投标价为529元/吨，周环比下浮4元/吨。今日进口印尼3800大卡华南到岸价为550元，较同品种内贸煤价格优势为72元/吨;进口澳洲5500大卡华南到岸价为876元，较同品种内贸煤价格优势为121元/吨;进口煤价优势仍较为可观，电厂仍有一定采购兴趣。预计短期进口煤价维持弱稳运行。

综上，随着本周气温开始回升，终端日耗回落需求下降，市场情绪走低，煤价或将继续承压运行。