【行情复盘】

焦煤昨夜盘领涨黑色，主力合约上涨3.37%收于1978.5元/吨。

【重要资讯】

2024年1月1日开始恢复煤炭进口关税。按照自贸协定，来自澳大利亚，东盟的进口煤继续零关税，其他国家进口煤实行最惠国税率。无烟煤，炼焦煤，褐煤关税3%，动力煤关税6%。

11月我国生产原煤4.1亿吨，同比增长4.6%。进口煤炭4351万吨，同比增长34.7%。1-11月，生产原煤42.4亿吨，同比增长2.9%，进口煤炭4.3亿吨，同比增长62.8%。

12月17日，长治市长治县某煤矿发生一起运输事故，事故矿核定产能750万吨，主产低硫贫瘦煤，具体恢复时间暂不明确，除事故矿外其他煤矿均正常生产。

【市场逻辑】

宏观预期再度转向乐观，黑色集体走强，市场预期外煤进口成本上移。焦煤现货价格近日已出现提涨，基差走扩。上周铁水产量进一步下降，但仍高于去年同期，叠加北方降雪影响，下游需求阶段性走弱，对焦煤的补库暂缓。钢厂厂内焦炭库存以及焦化厂内焦煤库存均出现去化，对焦煤盘面形成短期负反馈。随着近日运输的恢复，下游补库开启。当前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺。

焦炭第三轮提涨落地后，第四轮预期增强，焦炭产量有望阶段性回升，对焦煤需求增加，春节之前下游仍有备货需求。国内煤矿坑口库存依旧低位，原煤和精煤产量恢复较慢，近期安监再度趋严，蒙煤通关明显下降，明年蒙煤进口成本预计上移。春节前主焦仍将处于供需紧平衡状态，价格仍有支撑。

【交易策略】

焦煤供给端依旧偏紧，焦炭第三轮提涨落地，随着焦炭开工回升，焦煤需求有望走强，焦煤现货价格已出现提涨，盘面节前预计维持上行趋势，逢低吸纳。

（来源：方正中期期货）