12月27日盘中，焦煤期货主力合约偏弱震荡，最低下探至1892.0元。截止收盘，焦煤主力合约报1913.0元，跌幅1.80%。

焦煤期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：焦煤盘面估值中性

宏观层面，市场对于降息预期再起。估值层面，基差与1-5月差均走弱，盘面强于现货，远月强于近月，预期交易仍存，目前盘面估值中性。供应层面，煤矿事故与安全检查仍有扰动，进口煤有季节性下滑预期，进口税率有提升预期。需求层面，铁水产量下滑放缓，市场关注钢厂钢材冬储能力，预计2月前原料仍有冬储需求支撑，策略层面，建议固定赔付看涨期权结构进行交易。

金瑞期货：建议焦煤买05空09

周二产地炼焦煤竞拍价格回落，市场情绪较低，进口蒙煤市场观望情绪浓厚，实际采购意愿不足。我们认为，目前正值黑色冬储季节，市场焦点由交易宏观预期切换至交易现实需求，即博弈下游冬储补库强度。受近期山东地区主流钢厂限产的影响，双焦需求减少，价格走弱。估值方面，目前沙河驿蒙煤仓单持稳于1990元/吨，Jm2405贴水4.1%；澳洲中等挥发主焦煤离岸价折算到港仓单持稳于2230元/吨左右。投资策略：基于05合约存在铁水复产预期，建议焦煤买05空09。

大越期货：预计短期焦煤暂稳运行

目前终端成材表现一般，且部分煤价仍处高位，下游利润有限，部分焦钢企业对原料煤采购趋于谨慎。然考虑到部分企业厂内原料煤库存多处中低位水平，且对焦煤仍有冬储补库需求，预计短期焦煤暂稳运行。