本周,煤炭板块上涨1.78%,沪深300下跌2.58%,白马股估值回调,市场情绪转向周期促煤炭板块上涨。目前六大电厂日耗煤均值为65.07万吨,周环比上涨0.02%。本周六大电厂库存均值为19.2天,周环比下降1.03%。目前全国钢厂焦化厂(110家)炼焦煤库存、可用天数分别为836.8万吨、16.67天,环比分别增1.81%、1.83%,同比分别增23.13%、21.06%。限产严格执行对炼焦煤需求压制较大,焦炭、焦煤后期看点或在冬储及高炉复产。2018年度煤炭交易大会闭幕,动力煤和炼焦煤长协基准价格与17年持平。根据发改委要求,中煤协将在12月上旬前完成2018年合同汇总工作,对此我们将继续跟踪。继续看好白马股回调下的周期板块机会,关注动力煤龙头企业如中国神华。
行业、公司要闻:11月制造业PMI为51.8%。
1)1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元,同比增长23.3%,增速比1-9月份加快0.5个百分点。其中煤炭开采和洗选业利润总额同比增长6.3倍;2)中国国电集团公司与神华集团有限责任公司合并重组成的新公司-国家能源投资集团有限责任公司11月28日上午在北京正式成立。重组后公司的资产规模超过1.8万亿元,是世界最大的煤炭生产、火力发电生产、可再生能源发电生产和最大煤制油、煤化工公司;3)环渤海动力煤价格指数与上期持平,结束了连续七期的下降局面,本期报收于576元/吨;4)11月份,制造业PMI为51.8%,比上月上升0.2个百分点,继续保持稳中有升的发展态势。
价格:环渤海动力煤价格与上周持平。
环渤海动力煤5500K报576元/吨,与上周持平;山西优混5500K报580元/吨,与上周持平。柳林4号焦精煤报830元/吨,与上周持平;唐山二级冶金焦报1800元/吨,周环比上涨5.88%。秦皇岛至广州运费报79.5元/吨,周环比下降5.92%;秦皇岛至上海运费报54.5元/吨,周环比下降3.54%。
产销存:六大发电集团日耗煤周环比下降0.50%。
截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报705万吨,与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计1241.64万吨,周环比下降0.32%,同比上涨2.24%;六大发电集团日耗煤报65.87万吨,周环比上涨0.70%,同比上涨9.78%。
风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。
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