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煤炭行业：限产保价 动力煤价率先企稳
东莞证券有限责任公司 发布日期：2014-09-11 09:00:25
新闻归档
煤炭价格:动力煤价率先企稳。相对上一个周期,动力煤生产地大同动力煤(Q6000)车板价(含税)保持不变、陕西榆林动力煤(Q6000)坑口价(含税)上涨5.1%、兖州动力煤块(Q6000)车板价(含税)下跌1.5%。中转地秦皇岛大同优混(Q5800)平仓价、山西优混(Q5500)平仓价保持不变,山西大混(Q5000)平仓价下跌1.2%。环渤海动力煤(Q5500)综合平均价下跌10元/吨,而上一周期下跌了39元/吨,跌幅明显缩减,目前价格479元/吨。临汾主焦精煤车板价(含税)、平顶山主焦煤出厂价(含税)和贵州六盘水焦精煤出厂价(含税)分别下跌0.7%、0.5%、2.1%。晋城无烟中块车板价(含税)和阳泉无烟洗中块车板价(含税)分别下跌1.2%、4.3%。阳泉喷吹煤车板价(含税)、长治喷吹煤车板价(含税)分别下跌2.9%、1.6%。
展望:7、8月份是我国动力煤需求的传统旺季,而今年电力需求低迷以及水电挤压下,动力煤反而在7月份加速下跌。面对如此困境,8月份在发改委、煤炭协会等煤炭相关监管机构牵头下,煤炭行业龙头企业开始主动压缩下半年煤炭产量供给,如神华率先表态全年减少产量5000万吨,销量减少6000万吨;中煤集团减少产量2000万吨,动力煤率先开始企稳。不过9月是我国煤炭需求传统淡季,预计动力煤反弹空间有限,出现淡季不淡现象。
限产保价,动力煤价率先企稳,估值修复行情接近尾声,维持行业至“中性”投资评级。随着煤炭板块在7月份大幅上涨之后,短期获利盘较多,并且绝大多数煤炭股股价已经恢复到每股净资产附近,可以说煤炭板块估值修复行情基本上接近尾声。个人认为未来煤炭板块要继续上行要有两个重要因素,一是煤价企稳反弹,看限产保价的执行效果;二是下游需求确定性有好转的趋势,比如房地产能在金九银十大卖,见底回升。建议投资者对煤炭板块个股区别对待,个股方面我们重点推荐国企改革预期的个股:盘江股份[-1.67% 资金 研报](600395),估值相对较低的中国神华[-1.85% 资金 研报](601088)。免责声明：本网部分内容来自互联网媒体、机构或其他网站的信息转载以及网友自行发布，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之，本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者，视为自愿接受本网站声明的约束。
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