现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分上调：曹妃甸390(0)，日照380(+5)，连云港385(+5)；7月新加坡掉期49.34(美元/吨)(+0.44)、普氏62%铁矿石指数50.75(0)承压，BDI指数(航运)上涨。近期受内外盘价格上涨影响港口略有提价，但成交一般，国内大矿政策偏弱，矿商保量出货，港口维持总体弱势格局。4月份钢厂复产增多，但港口库存仍偏高，矿石期现货近期略显企稳。淡水河谷Serra Leste铁矿开始发货，FMG增产铁矿。花旗预计铁矿石价格将跌破40美元，二季度供大于求格局将持续。

　　宏观及外盘因素:一季度土地出让金大减36%，全国财政收入增长锐减。3月新增股票账户486.89万户，证监会主席肖钢提醒新股民“要冷静”，谨防管理层调控。国土部：住房供应结构与土地供应联动。美联储二号人物：薪资有增长迹象。IMF拒绝希腊延迟付款提议。OPEC预计美原油产量下降、OPEC原油需求将增加；沙特3月原油产量创30年新高。昨夜：美股走低，油价再创年内新高，黄金、美元跌，美铜上涨承压，今日国内金属工业品或反弹承压波动。

　　简要策略：铁矿石1509或延续反弹承压震荡波动，注意395-405区资金增量流向，高位资金洗盘波动料加大，防范资金异动：波段操作：补空至20%，突破398减仓，若400-410区承压则回补空单。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：补空至20%，站稳398平空，若400-410区承压则回补空单，收盘400以下留空。

　　策略分析：短期受钢厂复产及宽松政策预期提振，期现货反弹，但受港口库存仍偏高、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势格局。短期矿石大幅杀跌后进入为期两周的反弹承压大幅震荡洗盘阶段，宜减少操作、400关口区高位布局空单；目前期货资金持续增仓，4月份钢厂复产对近远月盘面略有支撑、但影响有限，若基本面、政策面无较大变化，后期钢价下行将进一步带动矿石下跌，行情或至350以下，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示:一季度GDP同比增长7%，增速近6年新低；失业率5.1%左右，首季人均可支配收入6千，房地产投资增速跌破10%，固投增长13.5%，零售、工业增加值均不及预期。统计局表示面临下行压力，楼市稳定至关重要。李克强：经济下行压力仍在上升，需加大定向调控，近期或有宽松政策出台，防范政策刺激情绪心理对短期盘面影响。

　　建议结合我部门每日矿焦钢资金流向报告研判行情。对相关策略有兴趣者欢迎交流。联系方式：方正中期钢铁产业策略部王永良13672097663 022-5830.8200/8201(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布)