2015年前三个月粗钢产量增幅连续负增长，2015年3月全国粗钢产量6948万吨，较2014年同期下降77万吨，为连续三个月增速出现负增长，-1.2%。一季度累计粗钢产出约2亿吨，环比产量增加750万吨，从产出季节性分析，3月份一般为全年单月产出的最高水平，结合今年的实际情况，3月下游需求启动慢于同期，由此部分产出被转移至4月，以及考虑到经济下行和钢材行业不景气的因素，不能避免4月钢产继续下滑的预期，预计4月份粗钢产量的区间在6800-7300万吨之间。
2015年进口增加，出口下滑，净出口高位回落显著，出口增加的一个主要原因在于我国钢材出口成本的降低，但国家于今年取消的含硼钢出口退税政策，其影响逐渐显露在国内钢材出口中，后期中国出口成本下滑放缓，出口优势将较2014年削弱，2014年钢材出口远高出前期水平，在如此大的基础上，今年后期实难超越，钢材出口出现负增长在所难免，4月钢材出口环比继续下滑概率较大，相比2014年同期754万吨，预计今年将持平或者略低于，预计在750万吨水平。
钢材社会库存维持低位，库存转移至钢企。4月最新社会钢材库存合计1365.21万吨，较3月末进一步去库存156.8万吨，去化速度为10.3%，而4月中旬重点钢企钢材库存达到了1667.6万吨，进入4月以来钢企库存环比先后增加了6.58%和1.26%，全年除了3月中下旬库存在现货价格大涨的带动下出现下降外，其他均表现为库存的增长，平均增速约为4%。这不仅是贸易商减少采购的原因，同样也与4月钢企增加产出有关，3月钢企日产从170吨降至160吨，但当前4月中旬的日产水平重回172.28吨水平。
2015年一季度GDP增速6.95%，略低于2015年增长目标0.05个百分点，为近年来最低的经济增长速度，且首次低于了7%水平。在当前经济下行的趋势下，我国粗钢产量同样加速下行，前3个月我国累计粗钢产量增速降至-1.7%，同样为近年来最低的增速水平，且从2月份以来增速就转为了负的增长。经济的下行成为制约钢铁行业发展的主要因素。投资情况，2015年前3个月累计固定资产投资77511.3亿元，3月单月投资增加43033.8亿元，继续保持近年单月固定资产投资额递增趋势，但累计增速情况不容乐观，近年增速始终保持下降趋势，预计4月份固定资产投资累计增速的变化趋势不变，大致分布在13%-13.3%的增速区间内。
一季度房地产投资金额约16651亿元，单月增长7864.64亿元，继续高出2014年同期，但差距明显收窄，投资增速的下滑，直接影响了房地产的情况，3 月除了施工面仍有7%左右的增长外，新开工、施工以及销售的增速水平均为负增长，新开工增速最低，降至-18%，考虑当前房企的库存压力仍然较大，投资增速的下降影响了新开工的复苏，预计短期新开工和竣工情况仍旧难以扭转负增长局面，而施工面积下行趋势不减。在房地产市场这驾马车对于钢材需求拉动的动力不足情况下，基建成为了钢材需求的重要驱动力量。一季度基建累计投资者达到16786亿元，较2014年同期增加3119亿投资，累计增速达到23%，与2014年的最高增长水平持平。由于今年在一带一路、亚投行等政策的刺激下，基建投资的提速增长已经初现，因此再创历史新高的可能性较高，预计5月前后累计增速将达到25%水平，同时累计投资者将突破4万亿。
鉴于基本面的整体疲弱，钢材期货价格的整体变动方向同样保持着下行趋势，4月螺纹热轧主力分别下跌50-85元/吨，3、4月反弹之后再次下跌，且3月反弹后跌幅进一步加深，表明中期钢材品种空头属性未发生改变，短期的价格反弹只是为中期期价进一步下跌做铺垫。因此操作上，建议中线投资者可以把握4月末钢价反弹的时机进一步在高位建立空头头寸以期后期价格下行获利，短期来看在钢材基本面如预期保持疲弱的大背景下，钢材期价的变化更多跟随原料端尤其是矿石价格波动明显，建议投资者结合矿石价格变动确立钢材短线操作思路。
