关于“公司煤炭业务毛利率的合理性”问题，深交所要求列表计算2013年、2014年煤炭综合售价，以及2014年每月售价并与煤炭市场当年走势比较，比较差异，说明原因，同时结合2014年煤炭市场走势，说明公司煤炭业务毛利率维持在21.78%的合理性。

对此靖远煤电回复，公司2013年、2014年煤炭综合售价分别为342.72元/吨、295.04元/吨，2014年煤炭售价同比下降14%。

从2014年煤炭价格走势看，环渤海动力煤价格指数由年初的610元/吨，最低跌至8月的478元/吨，跌去132元/吨，振幅达到21.6%；年末价格为525元/吨， 较年初下跌85元/吨，跌幅14%。

而靖远煤电煤炭售价相对平缓得多，基本稳定在300元/吨价位附近。2014年一季度和四季度，环渤海动力煤价格走势与靖远煤电煤炭价格走势完全相反。靖远煤电称，由于受区域经济滞后和铁路运力制约，公司动力煤价格长期低于全国平均水平，并表示2014年煤价下跌一方面由于周边市场价格竞争加剧，另一方面由于公司王家山煤矿煤层夹矸较多，热值降低，影响煤价下跌。

对于2014年公司煤炭业务毛利率21.78%的合理性，靖远煤电表示主要依靠成本管控，尤其是人工成本和制造费用管控，以化解煤价下跌对毛利的负面影响。2014年，公司煤价下跌47.68元/吨，降幅13.91%；煤炭单位制造成本较2013年下降32.03元/吨，降幅13.06%。

其中，员工薪酬下降导致成本下降25.51元/吨，降幅14.79%；2014年公司提取的生产安全费同比下降3.26元/吨，降幅24.59%；另外制造费用降低1.17元/吨，降幅16.36%；折旧费吨成本下降1.92元，降幅25%。

可见，80%的成本节约来自于降薪。而实际上，与上年相比，2014年靖远煤电领取报酬的董监高薪酬普遍上升，例如总经理马忠元的报酬从30.99万元涨至37.41万元，职工监事杨继祯从20.21万元涨至60.52万元。2013年，16名从公司领薪的董监高共领取报酬275.74万元，人均17.23万元；2014年，17名董监高共领取报酬348.69万元，人均20.51万元；人均薪酬涨幅19%。

参照公司业绩，2014年公司实现营业收入33亿元，同比下降11.3%；实现归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比下降22.51%。

2013年，靖远煤电公司员工总数1.85万人；2014年，公司员工总数为1.64万人；减少2035人，减幅11%。从人员构成看，主要减少了生产及生产辅助人员，共减少1938人。

2013年，公司生产原煤1038万吨；2014年，公司生产原煤1085万吨，同比增产46.97万吨。职工降薪，一线生产人员减员，产量还能继续上升，靖远煤电究竟是如何做到的？

更为神奇的是，在A股煤炭板块上市公司中，身处内陆经济发展滞后地区、主营业务单一（煤炭业务收入占比达99.4%）的靖远煤电，净利润/营业总收入指标高达10.05%，仅次于以煤、电、油化品、运一体化模式著称业界的中国神华[0.53% 资金 研报]（18.67%）。