产量减少，需求疲软

　　受国内煤价持续下跌影响，煤企的生产积极性正在下降。中国煤炭运销协会数据显示，2015年前4个月，全国煤炭产量11.2亿吨，同比减少7700万吨，下降6.4%。其中4月产量2.9亿吨，同比减少2000万吨，下降6.5%。前4个月我国煤炭累计新增资源总量118847.4万吨，同比下滑9.1%。

　　4月上旬，电厂采购煤炭维持刚性。今年以来，下游煤炭需求不足，产能过剩，水电、核电、气电、风能和太阳能等替代能源发展迅速，煤炭消费量减量势所必然。3月中旬开始，随着气温的不断回升，基础设施建设陆续开工，企业逐步恢复正常生产，电力、钢铁等企业原材料需求有所回升，但受电厂积极消耗自身库存、对市场继续观望、等待继续降价等因素影响，用户派船拉煤的积极性没有好转，需求乏力。

　　4月6日，随着大秦线检修的开始，秦皇岛、曹妃甸、京唐港等北方港口库存出现小幅下降。4月中旬，部分电厂补库，港口发运量增加。随着电厂库存的下降，部分华东电厂存煤可用天数降至10天左右，采购欲望提高。受生产成本作用支撑，煤价下跌幅度收窄。神华等大型煤企已决定4月份不再下调煤价。

　　2015年1～4月份，全国煤炭销量10.5亿吨，同比减少8834万吨，下降7.8%，4月份煤炭销量2.75亿吨，同比减少2400万吨，下降8.1%。

　　其中，火电行业前4个月累计完成发电量13919.1亿千瓦时，同比下滑3.5%。电力行业在2015年前几个月已经出现明显负增长的趋势，以前有7%、8%的增长，突然从7%、8%，10%，直接降到0，甚至出现负增长。

　　冶金行业产量回落明显。其中生铁产量前4个月累计完成23612.5万吨，同比下降2.5%；粗钢产量累计完成27007.2万吨，同比下降1.3%；钢材产量累计完成36109万吨，同比仅增长2.1%。

　　库存方面，全社会存煤已持续40个月超过3亿吨。4月末，煤炭企业存煤10200万吨，同比增加791万吨，增长8.4%，比年初增加1543万吨，增长17.8%；主要电厂存煤5625万吨，同比减少1579万吨，下降21.9%，可用18天，比年初减少3830万吨，下降40.5%。5月6日，北方主要发运港存煤2424万吨，比年初增长2.8%。

　　煤价继续下跌

　　今年以来，经济下行压力加大，下游需求不足；受节能减排、治理雾霾等因素影响，耗煤量减少。受下游需求不振、市场疲软、港口库存走高等因素影响，国内煤炭需求持续低迷，大型煤炭企业和贸易商互相攀比降价促销，争取市场份额，导致煤炭行业进入全面亏损阶段。北方港口煤炭平仓价格连续下调，发热量5500大卡动力煤的实际交易价格，从年初的510元下跌到4月下旬的410元/吨，累计下跌了100元/吨。

　　环渤海动力煤价格进入2015年以来持续下跌，该指数已经连续17周下跌，累计下跌超过100元/吨，达104元/吨，跌幅为19.81%。部分大型煤炭企业进一步降价促销对环渤海地区动力煤价格的影响继续发酵，这是促使动力煤价格下行的主要原因之一。其中部分大型煤炭企业对5500大卡动力煤的针对性促销措施，在部分重点港口价格降幅的放大，是价格指数跌幅加深的主要原因。4月底、5月初，大型煤企的再度降价让趋于平稳的煤价再度“失衡”。下游电厂日耗的持续低迷，电厂大幅降低对市场煤的采购需求，致使煤价再度暴跌。

　　据中国物流信息中心监测，4月份流通环节煤炭价格指数月环比下降5.93%，同比下降14.44%，累计比年初下降6.57%。其中烟煤环比下降6.43%，同比下降15.11%，累计比年初下降6.87%；无烟煤环比下降4.04%，同比下降11.87%，累计比年初下降5.43%。

　　供大于求仍将持续

　　接下来两个月的沿海煤炭市场，受经济转型发展、煤炭需求不振、节能减排、耗煤量下降、北方港口运能增加，运输宽松、以及丰水期到来、火电压力减轻，进口煤价格优势明显等因素影响，沿海地区用煤需求不会大增，煤炭市场供大于求的运行态势将会持续。

　　用煤淡季到来之际，华东、华南地区火电厂开始对所辖部分机组进行停机检修，耗煤量下降，拉运积极性减弱。港口煤炭运输低迷，海运费继续低位运行。煤炭价格方面，市场疲软之下，北方港口动力煤交易价格还会继续下跌，但受煤炭企业生产成本限制，煤价跌幅将收窄。6月底，随着迎峰度夏用煤高峰的到来，火电厂负荷将有所提高，日耗煤数量将大幅增加，这将拉动煤炭市场趋向好转，拉煤船舶将有所增加，港口发运量大增，沿海地区动力煤价格将企稳止跌，并持续小幅上涨。