煤炭股爆发 盘江股份涨停

       昨日早盘，煤炭股后发制人。截至发稿，盘江股份涨停，兖州煤业、山西黑猫等多股涨幅突破5%。

       消息面上，财政部、国税总局11月4日发布通知，明确煤炭采掘企业增值税进项税额抵扣有关事项。

       煤炭开采行业：货币放松将增强煤炭股反弹力度

       行业要闻回顾：
      (1)9月份全国原煤产量同比下降2.2%,进口煤炭同比下降16.02%；
      (2)商品煤产量中国神华同比下降10.8%,中煤能源同比下降17.4%；
      (3)1-9月煤炭开采和洗选业固定资产投资降16.5%；
      (4)“十三五”规划已成初稿,倒逼煤化工转型；
      (5)9月炼焦煤进口量降4.5%；
      (6)2015财年印度煤炭进口量同比增长27%创新高。

      国际煤价：动力煤价格下跌、焦煤价格下跌。
(1)美元指数上涨,原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于45.38美元/桶,周环比下跌4.14%。
(2)国际港口动力煤价格下跌。纽卡斯尔动力煤价格下跌1.04美元至51.85美元/吨。
(3)澳大利亚优质硬焦煤FOB报价78.45美元/吨,环比上周下跌0.50美元/吨。

       国内煤价：动力煤、焦煤价格下跌,无烟煤价格平稳。
(1)秦皇岛动力煤价格下跌。环渤海动力煤价格指数下跌3元/吨至384元/吨；
(2)炼焦煤价格局部陆续下跌,河北焦煤跌幅30~50元/吨,预计短期内现货仍将弱势运行；
(3)本周无烟煤价格保持平稳、喷吹煤价格跟随焦煤下跌。

      库存：港口库存减少、电厂库存增加。秦皇岛港库存减少48万吨至691万吨。电厂库存可用天数环比减少0.2天至27.5天。钢厂焦煤库存可用天数12.8天。焦煤四港口合计库存环比减65万吨至213.3万吨。

      投资策略：本周煤炭行业下跌1.05%，沪深300指数上涨1.05%。市场经过两周的连续反弹之后进入前期第一阶段救市区间，遭遇阻力后大量获利盘了结导致市场宽幅震荡。三季报陆续公布，其中煤炭板块平庄、阳泉、安源等中证金概念股表现抢眼。市场信心企稳，整体反弹趋势有望延续，但市场风格可能发生切换。目前市场情绪逐渐正常化,部分热点开始逐渐扩散，成长和周期机会并存，本次秋季投资机会应有相对较强的持续性。本周公布的三季度经济数据仍不理想，在市场的预期之中。不过周末双降之快却在市场的预期之外。随着通缩风险上升,稳增长的预期增强。从9月份数据看，发电量和固定资产投资继续放缓，政府将在稳增长政策方面再度发力以稳定需求。发改委连发两文严控煤炭产能,供给侧改善。目前市场对煤炭企业关注的焦点在国企改革，优质公司的价值有望重估。在产能控制、政策放松以及国企改革多因素驱动下,行业普遍存在机会，建议继续布局国企改革。

       财政部明确煤炭采掘企业增值税进项税额抵扣事宜

       财政部、国家税务总局近日发出通知，明确了两项煤炭采掘企业增值税进项税额抵扣事宜，并就有关概念做出了说明。

       通知明确，煤炭采掘企业购进的下列项目，其进项税额允许从销项税额中抵扣：一是巷道附属设备及其相关的应税货物、劳务和服务；二是用于除开拓巷道以外的其他巷道建设和掘进，或者用于巷道回填、露天煤矿生态恢复的应税货物、劳务和服务。

       通知所称的巷道是指为采矿提升、运输、通风、排水、动力供应、瓦斯治理等而掘进的通道，包括开拓巷道和其他巷道。其中，开拓巷道，是指为整个矿井或一个开采水平(阶段)服务的巷道。所称的巷道附属设备，是指以巷道为载体的给排水、采暖、降温、卫生、通风、照明、通信、消防、电梯、电气、瓦斯抽排等设备。

       通知自11月1日起执行。

      入手煤炭股时需多留心

     近期大盘一路震荡，投资者纷纷转而追逐“滞涨股”。按照往年规律，随着天气的变冷，煤炭行业进入消费旺季，煤炭股四季度在二级市场上都有不错的表现，例如中国神华、中煤能源等去年都表现不俗，今年它们还能继续保持吗？下面我们综合业绩、库存、价格等一起来分析。
首先，根据2015年三季报披露的煤炭上市公司业绩。今年前三季度，38家煤炭上市公司中36家营业总收入增长为负，占总数的94%；32家利润总额增长为负，占总数的84%。一系列数据反映出，今年以来煤炭行业不断探底，煤炭上市公司整体盈利能力堪忧。

     其次，目前煤炭业停产潮汹涌，根据国务院安委办发布的《通报》，当前我国共有4947处停产停建矿井，占矿井总数的48%，其中停产停建1年以上的有3346处。而在全国最大煤炭储地内蒙古，据央视统计，该地区有一半煤矿处于停产或半停产状态。业内估计，煤矿失业待业人员超过10万人，形势严峻。

      再次是产能过盛、库存高企，特别是港口库存的不降反升，需求极度低迷。目前港口和电厂的存煤水平都较高，其中秦港存煤10月21日仍达到738万吨，而电厂也有28天的存煤天数。总体来看，受煤炭、火电需求等不明朗因素影响，第四季度需求仍不容乐观。

      最后，煤炭价格已经连跌3年，并且已经跌入“3”时代，但煤炭企业的寒冬似乎并未结束。10月作为煤炭销售的黄金时间段，煤炭价格往往在这个时候都会应声上涨，但是今年10月，煤炭价格却面临着神华、中煤、同煤等巨头的价格乱战，动力煤价格一路下滑，丝毫没有抬头之势。有煤价风向标之称的环渤海动力煤指数已经接连跌破400元和390元，创下10年以来新低。然而，更令人担忧的是不知道煤炭价格底部在哪。