周小川在去年的货币政策实质性收紧过程中也曾公开表示，存准率上调没有上限，引起广泛的讨论和市场担忧，而尽管在去年的六次上调后央行又实行两次下调，目前20%左右的法定存款准备金率仍然处于相对的历史高位。
调准主要针对流动性
周小川在当日的答记者问中强调，存款准备金率的上调或者下调，主要是为了调节市场上的流动性。近年来，存款准备金率工具的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关，因此绝大多数情况下，存款准备金率的调整并不是表明货币政策是松或者是紧。
“举一个例子，在某一段时间里，如果国际收支顺差比较多，中央银行买入外汇比较多，为此吐出的流动性就比较多，此时就需要加大对冲力度，也就是会上调存款准备金率，反之就会下调存款准备金率。”周小川强调“这个关联是比较重要的。”
根据海关总署披露，2月出口达到1144.7亿美元，同比增长18.4%；进口达到1459.6亿美元，同比增长39.6%。2月贸易余额从1月份的顺差273亿美元转为逆差314.9亿美元，中金公司在其研报中指出，在2月贸易逆差超预期扩大的情形下，如果2月短期资本仍然是净流出，则2月外汇占款可能再度负增长，给国内广义流动性供应带来负面影响。
周小川表示，流动性状况和外汇占款、国际收支平衡有关系。而通常国际收支平衡都不太可能在短期内发生剧烈的变动。
“下一步预调微调，可能会有存款准备金率的松绑和一些监管指标的灵活，”中国银行（601988）战略发展部副总经理宗良认为，货币政策不会全面放松，而是在经济能够平稳增长的前提下，实现尽可能低的信贷投放。
渣打银行经济师李炜认为，“预计央行将在2012年下调存款准备金率4次，以补充市场流动性，其中一次下调将会在3月份进行。”
周小川表示，货币政策的制定在最近这五年全球金融危机爆发的过程中，与国际经济形势的关系非常密切，甚至主要取决于国际经济形势。并表示价格型工具的使用需要考虑到各种约束，包括进行利弊分析。
