今年3-5月份，正值春节刚过、夏季未到来之前的用煤淡季，民用电负荷相对较低，发电量主要依靠工业用电。房地产和基建投资的回升，确保了工业用电保持平稳，华东、华南地区煤炭需求较为稳定；经济平稳运行，呈现阶段性筑底企稳迹象。电厂日耗起伏变化不大，显示了国民经济运行总体稳定、稳中有进、积极变化不断积累，经济运行保持在合理区间。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求出现回升，沿海电厂日耗升至中位后保持稳定；近三个月，沿海六大电厂日耗合计保持在55万吨左右，环渤海动力煤交易价格连续9周走稳，而北方港口煤炭发运量也保持稳定，各港口煤炭进出保持平衡，库存稳定。
回顾下游煤炭需求变化。去年，受经济结构调整和转型升级影响，宏观经济尤其工业生产下行，电力供需形势由偏紧转为宽松，工业用电量出现负增长；而受厄尔尼诺现象影响，天气凉爽，南方降雨频繁，水电运行良好，造成电厂耗煤数量偏低。去年九、十月份，在工业用电和民用电双双不振的情况下，电厂负荷下降，耗煤量减少，沿海六大电厂日耗从夏季的65万吨下降到47-48万吨的低位水平。去年十一月份，冷空气降临，气温下降，北方取暖期到来，南方空调用电增加，煤炭市场形势出现转机，电厂耗煤情况才有所改观。临近年底的十二月份，借助冬季严寒、民用电负荷增加的有利时机，沿海六大电厂日耗合计数量勉强达到62万吨左右的中位水平。今年一月份，天寒地冻，民用电负荷提高，拉动沿海六大电厂日耗合计达到60-63万吨的高位水平。二月份，正值新春佳节，南方大量工业企业停产放假，耗煤量和用电量剧减，沿海六大电厂日耗煤合计数甚至一度下降到32万吨，仅为正常情况下的一半左右；二月份，沿海六大电厂日耗平均只有39.2万吨，造成煤炭市场需求低迷。直到二月底（正月十五），随着南方工业企业陆续复工、复产，南方电厂的耗煤量和耗电量增加，电厂日耗逐渐恢复到正常水平。综合分析，从二月底开始，沿海电厂耗煤和下游需求已经走出低谷，在用煤淡季到来之际，进入到了煤炭需求的稳定期。
三月上旬，沿海电厂平均日耗达到52万吨；中下旬，沿海六大电厂日耗合计升至56-58万吨。下游煤炭需求看好，电厂日耗恢复到中位水平；加之电厂存煤有所下降，电厂补库积极性有所恢复，派船数量增加，沿海煤市逐渐活跃起来，港口煤炭交易量增加。一季度，房地产出现积极回暖的走势，房地产行业具有较强的带动作用，不仅能拉动钢铁、水泥等上游产业的发展，还有力带动了装修、家电等下游产业。我国经济实现了良好开局，GDP实现了平稳增长，工业增加值、固定资产等主要经济指标呈现企稳回升态势。三月份，借助经济复苏走强的良好势头，工业用电量出现恢复性增长，拉动沿海六大电厂日耗合计数有所回升。整个三月份，沿海六大电厂平均日耗为55.3万吨。受煤企安全生产整顿及限产影响，“三西”煤炭企业发运和销售的数量有所减少；而下游需求疲软，电厂拉运不积极，促使北方港口煤炭进出保持平衡，环渤海港口库存较为稳定。港口、铁路对发运量大的煤企实行量大优惠措施，大型煤企主导价格走势的能力增强，加之港口资源紧张、存煤低位等因素，助推了环渤海动力煤交易价格保持稳定。
三月份，随着工业企业陆续复工、复产，电厂日耗煤数量迅速上升，并进入稳定阶段。三月份到五月份，沿海六大电厂存煤可用天数保持在19-23天，日耗煤数量稳定在55万吨左右；下游电厂拉运积极性很低，派船数量较少。在有利和不利因素共同作用下，北方港口煤炭交易价格保持稳定，其中，发热量5000大卡动力煤实际交易价在350元/吨，发热量5500大卡动力煤实际交易价在385元/吨左右。
今年四、五月份，经济出现回暖，电厂日耗趋向稳定。这段时间，沿海电厂日耗水平始终保持在55万吨左右的位置，且保持稳定，上下增减幅度不大，显示了需求的稳定。四月份，是传统的用煤淡季，由于天气转暖，民用电有所减弱；南方地区遭遇连续8轮的强降雨，累计雨量较往年同期明显偏多。随着南方雨水增多，水力发力增强，并在一定程度上抑制火电需求回升。四月份，沿海六大电厂日耗煤数量与三月份相比变化不大，但由于前期电厂补库已经结束，造成四月份拉运量下降，沿海煤炭运输繁忙程度有所减弱。四月份，沿海六大电厂平均日耗煤为55.9万吨，环比略有增加。
尽管国内经济运行呈现阶段性企稳迹象，最近几个月房地产投资、发电量和社会用电量出现反弹。但不利因素依然存在，今年我国工业经济形势仍然复杂严峻，下行压力依然较大，拉动经济小幅回升的主要因素仍主要靠房地产投资和基建投资；经济回升的基础并不牢靠，与房地产直接相关的消费增长也远高于其他各类消费品。此外，受气温回升、民用电负荷下降等因素影响，下游耗煤量增幅有限，这也促使沿海电厂日耗没有出现大幅增加，电厂采购积极性依旧不高。数据显示，五月上中旬，沿海六大电厂日耗合计为55.5万吨，与三、四月份相比变化不大。煤炭价格方面，在港口低库存、电厂耗煤变化不大的情况下，煤价依然保持稳定。六月份即将到来，尽管气温回升，但下游需求难有改观，预计火电厂负荷不会提高；随着水电的增发，压制了煤炭的需求，预计沿海六大电厂日耗会保持在55万吨左右的低位水平。在有利和不利因素共同作用下，预计六月份，环渤海动力煤价格依然变化不大，继续保持稳定或小幅上涨。
今年以来，国内经济运行出现积极变化，呈现阶段性企稳迹象。工业企业利润、投资消费、价格指数等主要指标均出现一定改善。此外，投资、进出口以及工业生产纷纷回升，全社会用电量需求出现明显好转，发电用煤需求形势也有所改善，煤炭交易价格理性上涨。持续下降的电煤形势正在逐步得到改善，电煤需求日渐呈现止跌企稳。煤炭价格方面，受大型煤企联合稳价，以及去产能政策稳步推进，煤炭产量下降，煤炭市场总体整体供需以平稳为主。
