分析师对记者表示，回顾近7年的市场走势，类似今年3~5月的飙升行情还有三次。第一次出现在2009年第二季度，4万亿给市场注入了新的活力，大量热钱的涌入导致信心大涨，钢市回暖焦市向好。第二次出现在2009年第四季度，“金九银十”的钢市传统需求旺季再次提振市场，基建的投入及房地产市场的暴涨均是4万亿落实到实体经济的体现。第三次出现在2012年第四季度，在经历过2011年的欧债危机后，2012年9月中旬，国家发改委批复万亿元基建项目及美国第三轮量化宽松政策发布，两项利好迅速提升国内钢材产品价格，焦炭被大幅拉涨。此次暴涨的背后仍然是一季度国家4万亿新增贷款致大量资金流入，利用当时钢材市场资源的错配，结合国家去产能政策升级和一线房地产热，开始疯狂炒作，黑色产业链一度成为资本市场最耀眼的一颗星。归根结底，宏观财政政策的刺激是几次市场暴涨的根由。

但这几次相似的市场爆涨过后，都出现了触顶回落的走势。那么此次大跌行情是否也在所难免?

首先，下游钢材市场是最能决定焦炭市场命运的主导者。分析师表示，从5月开始，钢市的疯狂涨势不再，商家纷纷出货套现，而钢厂也为减轻库存压力低位抛货，持续下跌的行情延续至今，且跌势未止。进入6月份，传统需求淡季开启，南方迎来梅雨季节而北方也将迎来高温酷暑，外部因素必将影响工程施工。另外，近期一线城市房地产呈量价齐跌态势，二线城市房地产调控也风声渐近，若后期调控政策陆续出台，房地产投资可能会逐渐进入回落区间。由于钢厂开工率依然较高，产能释放及产量仍呈增加态势，尽管近期钢价的回落导致不少钢厂减产、检修，但短期内市场供应压力难以缓解，所以后期钢厂去库存的行为对钢价必将造成负面影响。从历年来看三季度均为需求淡季，焦市下跌在所难免。

其次，原料——炼焦煤市场暂稳，大都消化月初的涨幅，但由于钢厂利润被压榨后目前已上传至焦企，目前焦炭市场下滑，后期弱势行情继续向上游焦煤市场转移的概率加大。当前价格偏高的山东等地已经开始感受到了下游焦企带来的压力，煤价回落预期正在增加。

再次，从焦化企业自身来看，目前焦企开工偏低，无库存压力，随着钢厂减产焦炭需求萎缩，尽管环保及供给侧改革压力不减，但焦炭市场供应压力也将陆续显现，在焦企无焦炭定价权的被动地位下，钢厂采购价也将不断下调。

分析师表示，此轮市场下跌难免，利空因素不断叠加，短期看国家宏观利好政策暂无，商家应做好持久战的准备，下行之路刚刚开启。“金九银十”或许又将是迎来市场拐点的最佳时机。