下半年，国内煤炭行业去产能将进入全面实施阶段，煤炭进口市场将何去何从？上半年火爆行业能否得到延续？
1.当前进口煤价格优势不明显，短期进口煤增长空间受限。
动力煤方面，尽管国内港口、产地动力煤价格持续大幅上涨，但由于人民币贬值，国家海运费上涨，自6月中下旬以来（一般从澳洲和印尼进口煤周期为7-15天），从澳洲和印尼进口主流动力煤东南沿海港口到岸价格较国内煤相比，优势不明显，印尼部分煤种甚至出现倒挂的现象。
尽管7、8月份，国内动力煤价格或将进一步上涨，进口煤价格优势有所恢复，但一般认为进口煤存在30元/吨价格优势时，贸易商才有操作空间。由此来看，3季度动力煤进口以电厂刚需为主，进口量增长空间受限。
焦煤方面，今年以来进口焦煤价格优势不明显， 5、6月份，受钢铁、焦炭行业开工率回升影响，国内焦煤价格快速上涨，部门进口焦煤价格优势开始显现。然而，6月份由于涨幅过大，进入7月份国内焦煤大矿艰难保价，叠合人民币贬值、海运费上涨，进口焦煤价格优势萎缩，预计后期进口量将随之下降。
2.人民币贬值继续，将削弱进口煤价格优势
年初以来，人民币兑美元累计下跌已近3%，人民币兑美元的汇率创2010年底以来最低水平。随着英国脱欧，全球经济放缓的预期升温，同时为推动人民币国际化，下半年人民币仍有贬值需求和动力。随着人民币进一步贬值，进口煤到岸价格将继续上涨，与国内煤炭价格比较优势逐步缩小，不利于煤炭进口恢复。
3. 供给侧改革背景下，进口煤检验检疫将从严。
2016年上半年，进口煤高调增长与国内煤炭供给大幅收缩形成强烈反差，进口煤汹涌而入与国内供给侧改革显得格格不入。在供给侧改革、煤炭行业大刀阔斧去产能的背景下，鉴于上半年煤炭进口激增，笔者认为，下半年海关等相关部门将加大对进口煤检验检疫，或将从延长检验周期等方面来控制煤炭进口节奏。
4.澳洲、印尼等地对中国煤炭出口供应增长空间有限
一方面，澳洲、印尼矿山停产限产，煤炭供给萎缩。2015年国内煤炭价格过度下跌，严重印尼、澳洲等主要进口来源国煤价，导致印尼和澳洲地区煤炭生产企业亏损严重，部分矿山目前仍停产或减产。据CCTD监测，1-4月，印尼持有煤矿运营合同的矿商煤炭产量为8663万吨，同比下滑11.3%。
另一方面，对中国煤炭出口增长能力下降。受国内经济发展提速支撑，印尼国内煤炭需求增加。1-4月份，印尼国内煤炭消费量增加至2450万吨，同比增加34.5%。此外，随着需求增加，印度地区对进口煤需求日益增长，2015年印度超过中国成为全球第一大煤炭进口国，印度对印尼、澳洲煤进口增多，进一步削减两国长期对中国煤炭出口增长能力。
综合以上分析，预计7月份，由于去年基数偏高以及6月下旬开始进口煤价格优势消失影响，煤炭进口量将出现小幅下降走势。8月份，受国内价格上涨以及电厂补库存的支撑下，进口量将再次出现回升，维持1900-2000万吨左右。9月份开始，煤炭进口量将再次回落，四季度若无极端天气出现，进口量将以维稳为主。总体而言，笔者认为，下半年全国煤炭进口市场走势相对宽松，进口量将以稳中趋降为主。
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