动力煤“煤”梦成真

　　数据显示，动力煤CCI已九连阳，环比现下行趋势(10月动力煤CCI为0.59)，同比大幅上涨(2015年11月动力煤CCI为-0.38)。11月2日，环渤海动力煤价格报收于607元/吨，较年初371元/吨上涨236元/吨，累计涨幅达63.6%，继续刷新年内最高记录。中国大宗商品发展研究中心专家刘心田指出，2016年的动力煤可谓“煤”梦成真，与市场信心的走强关联紧密。如果说9月前的上涨仍有试探成分的话，那么，10月煤价的上涨则是信心的充分体现。有理由相信，在市场资金充沛的前提下，信心仍将主导市场走向。

　　展望后期动力煤现货走势，生意社资深能源分析师李文静认为，11、12月动力煤价格将维持稳中有升态势。首先，尽管发改委不断出台政策促使煤炭企业增产，但因先进产能的释放期仅在10-12月，产能释放需要成本的支撑，加之煤企增产存在一定的安全风险，煤炭企业响应并不积极，煤炭供应增速仍不及需求增速，短期内供需缺口可能还会扩大；其次，主要煤炭企业大幅上调11月动力煤销售价格(如神华11月5500大卡动力煤长协价格上调37元/吨，达到585元/吨)，供煤商“惜售”情绪持续发酵；再次，进入11月后，冬季用煤高峰将正式开始，下游耗煤量还将继续增加，从需求端继续对动力煤市场形成支撑。

　　内蒙古煤炭交易中心总经理李红松认为，随着发改委不断出台政策促使煤炭企业增产，动力煤价格或将于12月前后迎来调整期，具体调整时间及幅度视发改委保供政策的力度来定。

　　四季度保煤供应是主线

　　每年末的煤电谈判已经临近，发改委日前更是召集煤企和电企召开特急会议，研究加快推进煤炭中长期合同签订工作。刘心田认为，自2016年1月1日上网电价下调后，在动力煤价格疯涨的同时，电价并未调整，煤电企业双方正在寻求一个新的博弈点。目前来看，550-600元/吨是煤电双方可接受的合理区间。刘心田预计，短期煤价仍将冲高。中长期来看，电改之后是动力煤的噩梦，届时火电优势不再，2017年煤价将遭遇滑铁卢。

　　除现货市场煤炭价格节节攀升，煤炭期货价格也频创新高。11月7日，焦煤、焦炭继续冲刺，尾盘时集体涨停。

　　南期货黑色系商品分析师夏学钊指出，今年前三季度，焦煤的减产力度显著高于焦炭，而焦炭的减产力度又显著高于钢铁，故而最上游的焦煤供需错配最为明显、焦炭次之。且由于近期钢价补涨使得钢企减产动力减弱，加上四季度冬储需求等因素，短期内供需缺口仍将存在。

　　为平抑煤炭价格过快上涨和保证四季度煤炭供应，国家发改委9月至今连续6次召开相关会议。从9月8日提出“煤炭企业可以每日增产30万吨”到随后提出“可以每日增产50万吨”，再到后来又提出“四季度在第276至330个工作日之间释放产能”。生意社分析师陈守娟认为，一方面随着先进产能的释放完成和铁路煤炭运量的大幅增加(9月全国铁路煤炭发运量1.58亿吨，同比增长2%)，市场上煤炭库存会小幅增多，焦煤焦炭市场供应会有所增加。另一方面，10月钢材现货市场成交量较9月缩减，且自9月以来上涨趋势放缓。生意社数据显示:从8月初至10月末焦炭价格上涨幅度达92.14%左右，焦煤价格上涨幅度达54.52%，但螺纹钢涨幅仅为6.18%，焦煤焦炭上涨底部基础不牢固，焦煤焦炭脱离供需基本面的非理性上涨不可持续，存在一定的光环效应。焦煤焦炭后期价格将会回归理性，上涨或将趋于平缓。预计12月份焦炭、焦煤CCI或继续收阳，但幅度会收缩。