在经历一番煤价大涨之后，大家心里都有了下跌的预期。但在降价大幕正式开启之前，又总会心存一丝侥幸——毕竟正值冬天用煤旺季，毕竟雨雪天气将会阻碍煤炭运输，毕竟秦港锚地船舶仍在60艘左右，毕竟……
大戏虽未上演，序曲却已奏响。现在只要一有煤价下调的新消息，就会迅速占据行业头条，尽人皆知。这不，本周又有煤企降价了。
“从11月下旬起，神华、中煤、同煤、伊泰、蒙泰等5家企业再次下调煤价5元/吨，5500大卡动力煤市场价为680元/吨。
11月21日，陕西榆林能源集团对外公布，将其6200大卡煤炭车板价由555元/吨下调至540元/吨。
从11月21日18时起，榆神煤电的煤炭销售价格下调15元/吨，现金结算价格执行540元/吨，承兑汇票结算价格执行548元/吨。
从11月22日零时起，陕煤化集团下调神南矿区所属红柳林、柠条塔、张家峁三矿直供省外六大发电集团的煤炭价格，在11月5日每吨降价10元的基础上再降5元；与此同时，集团所属各矿区直供省内电力企业的煤炭价格每吨下调5元。”
这是国内重点煤企第二次集体下调价格，其引发的蝴蝶效应正逐渐蔓延至产地、港口……
产地煤价：稳中小降
目前，山西、陕西、内蒙古等主产区的动力煤坑口价基本保持稳定，部分煤矿因销量下滑、库存堆积而小幅下调煤价。
山西煤价持稳，朔州、忻州地区部分煤企动力煤价格下跌5-50元/吨不等。陕西价格整体趋于稳定，榆林部分煤矿末煤价格降幅约为10元/吨，个别矿下调15元左右。
内蒙古地区大约有10%的煤矿出现了降价情况。其中，自11月23日起，伊泰集团红庆河煤矿（新街矿区）伊泰3号末煤（5500大卡）价格调整为320元/吨，降价20元/吨；鄂尔多斯伊金霍洛旗油房渠煤矿（纳林塔矿区）粉煤（5300大卡）价格调整为342元/吨，降价15元/吨。
港口煤价：延续跌势
由于长协煤价格已签订在535元/吨，并于12月1日开始执行，电厂便坐等12月份长协煤，减少了对市场煤的采购量，导致北方港口煤市交易较为冷清，价格也明显下跌。
环渤海动力煤价格指数连续三周下调，本周报收于601元/吨，累计下调6元/吨。目前，港口5500大卡混煤硫0.8平仓价685元/吨左右，部分低硫煤报价在700元出头；5000大卡低硫蒙煤平仓价610-630元/吨。临近月底，观望气氛加重，市场询货积极性也大大降低。
近期港口煤炭调入量较高，由于天气原因依然频繁封航，导致港口库存快速增加。截至11月24日，环渤海四港库存总量1670.25万吨，环比上周同期增加96.89万吨。其中，秦皇岛港641.5万吨，环比增加31万吨；曹妃甸港274万吨，环比增加12万吨；京唐港570万吨，环比增加62万吨；天津港184.75万吨，环比减少8.11万吨。
下游电厂：限价采购
据悉，在大型煤企降价的同时，大型电企也制定了采购最高限价。华能、华电、国电、华润等多家集团公司已经下发通知，以5500大卡平仓价685元/吨作为最高限价，超过此价的货源原则上不得采购；如果一定要采购，需要提交申请，报经集团公司批准方可购买。
本周，大范围寒潮席卷我国中东部，多地发布暴雪蓝色预警，朋友圈里也是各种雪景秀不停，让人好生羡慕。各地气温明显下降，民用电负荷有所提升，电厂日耗出现增加。截至11月24日，沿海六大电厂库存合计1241万吨，日耗总量61万吨，存煤可用天数20.3天。
综合分析：涨是一时，跌是必然
冬季雨雪天气较多，对煤矿的正常生产会造成一定影响，下游又有刚性需求支撑，煤炭供应整体还是偏于紧张。有港口贸易商表示，现在各大煤企5500大卡的货源都比较紧缺，黄骅港有差不多35%的锚地船舶都在等装神华5500，估计月底也可能装不出去。
前一阵，多地汽运价格出现大幅下滑。可一落雪，行情就反转了。出于安全因素考虑，货车司机不愿在雨雪天气上路拉运，还可能会遇到大雪高速封路、堵车等情况。近日，全国多地汽运费又开始出现5-10元的回涨。
短期来看，煤价尚有利好因素支撑。远期而言，煤价还是要跌的。临近春节放假期间，工业用电量将有所下滑，用煤需求也会减弱运行，再加上政策的约束力，预计后期将会有更多的煤企加入降价行列，产地和港口煤价也将继续下探，跌幅或会有所扩大。
青岛大宗商品交易中心 分析师 宋静
