宏观指引

财新智库12月5日发布数据显示，中国11月财新服务业PMI为53.1，较10月提高0.7个百分点，为16个月来最高纪录。中国11月财新综合PMI52.9，前值52.9，为3年来最高水平。国家统计局公布数据显示，11月服务业商务活动指数为53.7，比10月上升1.1个百分点，为年内高点。中国服务业经营活动录得可观增速，抵消了制造业产出增速的轻微放缓。11月，财新中国综合PMI数据（包括制造业和服务业）持平于10月创下的43个月最高纪录。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报3240元/吨，较上一交易日上涨100元/吨；唐山钢坯价格为2780元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报705元/吨，唐山国产矿报690元/吨，普式报价79.00美元/吨。唐山二级冶金焦报2215元/吨，天津港准一级冶金焦报2325元/吨。京唐港山西产主焦煤报1750元/吨，澳产主焦煤报1990元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1705收于3238元/吨，涨幅2.89%，总成交量为1391436手。铁矿石夜盘1705收于611.5元/吨，涨幅4.62%，总成交量为693816手。焦炭夜盘1705收于1775.0元/吨，涨幅1.81%，总成交量为42002手。焦煤夜盘1705收于1302.5/吨，涨幅1.96%，总成交量为51710手。

技术分析

螺纹主力1705凭借短期均线支撑稳步走高，上行格局未松动。RSI和MACD出现不同程度背离，高位震荡格局。

铁矿石主力1705再度转强，MACD死叉失败，柱状线顶背离特征较为严重。趋势指标和摆动指标无法形成共振，趋势性较弱，仍将高位整理。

焦煤主力1705下探40日均线暂时企稳，然而成交重心已经落于布林通道中轨下方，1350点形成反向压制，价格上下均有明显阻挡，观望。

小结

隔夜钢矿主力合约仍以减仓为主，双焦成交量继续下行，品种波动率显著收窄。昨日中钢协公布数据，11月20日国内重点钢企粗钢日均产量环比回升至172.38%，预估全国粗钢产量为226.93万吨，环比增加0.19%，相比去年同期增加6.3%。虽然前期国内对中频炉生产关停力度加大，使得整体开工率继续走弱，但对整体产量影响有限，粗钢供应下滑预计在12月上旬的数据中才会明显走弱。还需注意的是现阶段制约钢价的涨跌的并非取决于供应量而在于四季度末下游需求萎缩速度。双焦现货价格连续走平，除去盘面主力合约基差存在较强修复意愿之外，再无明显利多支撑，若钢厂焦炭库存有效回升则双焦面临新一轮下行压力。而随着钢厂开工率的下行，矿石走弱概率正在增加。目前以高位震荡思路对待，高抛低吸