关于1月份的煤炭市场，给予“煤炭供需基本平衡，炼焦煤市场与动力煤市场继续分化运行”的市场判断。从宏观上讲，1-11月份固定资产投资同比增长8.3%，增速与1-10月份持平，低位趋稳；进出口持续好转，11月份进出口总值同比增长8.9%，创今年以来最高增速；12月份PMI51.4%，环比下降0.3个百分点，但已连续五个月运行在临界点之上，经济短期企稳迹象明显；二是下游钢材市场延续淡季市场特征。截至12月22日，全国高炉开工率在72.2%，环比上月下跌4.3%，开工率连续两个月小幅回落并创下今年最低点；三是预期中的冷冬迟迟没到，动力煤需求难以释放。目前已步入“三九”节气，不但没有出现极寒天气，气温反而高于往年同期，需求不旺，下游用户补库存愿望不强。12月份秦港锚地船舶日均51艘，比11月减少12艘。
从供给角度看，煤炭供给显著增加。一、全国煤炭产量环比小幅增加。11月份全国原煤产量3.1亿吨，环比增加2800万吨，9月份以来的产能释放取得明显效果，目前产量已接近实施“276天工作日”之前的水平。二、煤炭库存升至合理水平。国内港口库存连续两月大幅上涨。截至12月29日，环渤海五港存煤1782万吨，环比增加71万吨，其中秦港库存本月最高时已接近800万吨；截至12月20日，全国重点电厂库存6877万吨，与上月同期持本持平，可用天数17天。三、煤炭进口大幅增加。11月份国内进口煤炭2697万吨，环比增加25%，同比增加66.58%，创18个月以来最高水平。
综合分析，初步判断：1月份受春节及安全等因素影响，煤炭供给将受到一定程度抑制，煤炭市场供需状况趋于基本平衡，但炼焦煤与动力煤市场继续呈现不同的运行节奏。具体来说，炼焦煤需求受节前备煤影响将会有所增加，炼焦煤市场整体稳健，同时存在区域性、结构性涨价机会；动力煤需求随着气温下降会有所好转，但在目前高库存及市场预期已完全逆转的条件下，动力煤市场的调整格局不会改变。
