综合分析认为，影响2017年1月份环渤海地区动力煤价格运行的主要因素有以下几个方面：

　　第一，产量释放明显，抑制煤价上涨。据统计，2016年11月份原煤产量3.1亿吨，同比下降5.1%，降幅比上月收窄6.9个百分点；当月日均原煤产量1027万吨，比2016年10月份日均增加118万吨，这是该项指标当年首次超过1000万吨；当年12月份全国原煤产量继续保持在3.1亿吨的高位水平，从而继续在资源和供给能力方面对1月份市场煤炭价格产生下行压力。

　　第二，大型煤炭企业将继续下调长协和现货煤炭销售价格。当前，国内动力煤市场整体处于“供大于求”倾向，在这一背景下，大型煤炭企业对其“长协”和现货动力煤销售价格的定位，将对市场动力煤价格产生较大影响。

　　按照煤电双方已经签订的动力煤中长期购销合同（简称“长协”）中，关于热值5500大卡/千克动力煤的价格调整办法，结合2017年1月份“环渤海动力煤价格指数”和“CCTD秦皇岛煤炭价格”走势，大型煤炭企业继下调今年1月份各种销售方式的煤炭价格后，将继续下调2月份的煤炭销售价格，届时市场动力煤价格将不可避免地跟随下降。

　　第三，主要煤炭发运港口的“货船比”保持高位运行。尽管近期秦皇岛港、黄骅港等主要煤炭发运港口的煤炭库存有所减少，但是秦皇岛、黄骅、曹妃甸、京唐港（东港）等环渤海地区四个主要煤炭发运港口的“货船比”这一相对指标（即所述四个港口的煤炭库存总量与同期四港锚地待装煤炭船舶数量的比值；合理估值区间5.5-7.0，市场表现为供求相对平衡；估值大于7.0时，市场表现为供大于求、煤价承压：估值小于5.5时，市场表现为供不应求、煤价受托。见图二），在1月份持续运行在合理估值区间的上线之上，表明环渤海地区动力煤市场的“供大于求”局面未改，该地区动力煤价格始终面临下降压力。

 

　　第四，进口煤炭大增对煤价的影响将延续。据来自海关总署数据，继2016年11月我国煤炭进口量达到2697万吨，同比增加1078万吨、增幅达到66.6%，增量和增幅均创出年度最高水平之后，当年12月份我国煤炭进口量继续保持较高水平，进口总量达到2684万吨，同比增加920万吨，增幅达到52.2%，增量和增幅也保持在年度次高水平。2016年11、12月份我国煤炭进口量合计大幅增加了2000万吨，给国内煤炭市场、特别是给环渤海地区煤炭价格带来负面影响，并延续到了今年1月份。

　　第五，动力煤的消费需求即将转入淡季。不仅今年冬季可能出现的严寒至今仍未现身，而且从时间上看，国内动力煤的消费需求将从1月中旬开始逐渐趋于萎缩，将使得国内动力煤价格面临下行压力。

　　这是因为，2017年的“春运”将于1月13日展开，届时全国各地陆续进入春节长假时间，包括工业企业在内的社会用电需求将随之减少，电煤消费需求将出现萎缩，并在春节七天长假期间降至全年低谷，1月中旬以来国内海上煤炭运价出现大幅度回调，应该就是春节期间煤炭需求减弱的直接体现；春节过后，全国各地气温将逐步回升，冬季用电、用煤高峰对动力煤市场积极影响将宣告结束。

　　第六，主要产地煤炭价格持续松动。一方面，随着煤矿安全生产大检查和环保检查工作进入尾声，2016年12月下旬之后全国各地、特别是晋陕蒙三个主产地煤矿陆续复产，部分产地煤炭资源偏紧局面得到改善，部分煤矿甚至出现库存积压现象；另一方面，2016年11月下旬至今，产地煤炭价格偏高现象一直存在，导致产地煤炭运至港口的销售成本与销售价格“倒挂”，加之港口煤炭价格处于持续下降之中，影响了煤炭生产和贸易企业向港口发运煤炭的积极性。
上述两方面问题，使得近期晋陕蒙三个主产地的煤炭销售遇阻，价格也出现一定程度的下行，为环渤海地区动力煤价格下行留出空间。

　　第七，煤矿春节放假对煤价的支撑力度有限。近期部分市场人士分析认为，煤矿春节放假将给国内煤炭市场带来利好，这一判断似乎忽略了以下三个方面问题，一是，在目前煤炭价格较高、企业盈利能力较强的背景下，煤矿春节放假的意愿不高，放假的时间周期可能会缩短；二是，从时间节点上看，2月份将进入允许煤矿按照“330天工作日制度”组织生产的倒计时阶段，煤矿将抓住最后机会，继续保持较高产量；三是，即使部分煤矿春节放假，原煤产量有所减少，但是煤炭消费在春节期间也同样会出现“骤降”，将冲淡产量减少给煤炭价格带来的积极影响。

　　第八，水电出力减少刺激火电增速回升、电煤采购增加。进入216年12月中旬之后，长江流域来水量环比和同比大幅回落，受此影响，216年12月中旬全国日均水电发电量降至19.8亿千瓦时，比2015年12月中旬下降了14.2%，水电出力大幅回落刺激了火电增速出现回升。

　　据来自中能电力燃料公司的统计，2016年12月上、中、下三旬，全国主要发电企业的电煤平均日耗水平呈现明显递增趋势（见下表），中旬比上旬日均增加21.1万吨，下旬再比中旬日均增加8.8万吨，下旬比上旬日均增加29.9万吨；随着电煤平均日耗的不断提升，主要发电企业的电煤库存水平出现持续下降（见下表）。

　　上述状况持续到了2017年1月份，1月10日主要发电企业的电煤库存继续下降到了6261.9万吨，库存可用天数减少到了不足16天。

　　电煤日耗增加、库存减少，迫使电力企业不得不增加电煤采购数量，以维持电煤库存保持在相对合理水平，适当缓和了环渤海地区动力煤价格下降势头，也成为1月份国内动力煤市场运行的一个亮点。