截至中午收盘，橡胶下跌1.33%，pp下跌1.33%，沪镍下跌1.15%，螺纹上涨0.03%，动力煤上涨1.44%。

　　煤价连涨4期 3月份年度长协价预计566元/吨

　　一切似乎变得太快，前期市场还在担心煤价会止不住地往下跌，但春节过后由于需求恢复太快并同比大增，煤价很快止跌回升，而且涨幅还不小。

　　根据中国煤炭资源网的数据，昨日（2月22日）秦皇岛港5500大卡低硫动力的价格再涨3元/吨达到了611元/吨，突破了610元/吨的关口。由于周六和周日该网站不发布价格指数，从2月17日算起，该价格指数已经连涨4期。环渤海动力煤指数（BSPI指数）昨日发布最新一期，与上期持平为587元/吨。按照沿海六大火电日耗已经达到60万吨，2月22日可用天数降到18.6天的情况来看，这种稳定上涨的势头短期还有可能延续。

　　目前，最新一期的BSPI指数为587元/吨，最新一期CCTD秦皇岛5500大卡煤炭价格为602元/吨。由于今年2月份只有28天，昨天发布的BSPI指数为本月最后一期价格指数，下一期指数要等到3月1日发布，而本月最后一期CCTD秦皇岛煤炭价格下周一发布，预计价格应该会微涨到606元/吨左右。这样推算，按简化后的计算公式，3月份的年度长协价格大概为（267.5+25%×587+25%×606）=565.75元/吨，四舍五入为566元/吨，比本月年度长协价下跌3元/吨。

　　由于3月份仍在供暖季，但水电预计会增长，估计BSPI指数和CCTD秦皇岛价格会比较平稳，月底秦皇岛港5500大卡低硫动力煤的价格预计会在600元/吨以上。（

　　站在行情的“十字路口” 黑色系该如何操作？

　　值得一提的是，尽管有基建、需求旺季等向好的市场预期，但也有不少人士表示，整个黑色系可能站在了行情的十字路口，市场还是充满很多变数。

　　陈锦波认为，由于终端需求还没有起来，现在钢厂只能把价格往上推，而现在钢材库存主要集中在钢贸商和托盘商手里，这是黑色产业比较危险的一个因素。

　　对此，尹立功也表示认同。他说，年前贸易商疯狂抢货，甚至把上百亿的托盘资金都用完了，现在货都集中在贸易商手里，这会成为黑色市场一个比较大的变数。

　　“等到3月份，如果市场需求不及预期，黑色系的价格便会回落，贸易商的保证金如果不够，贸易商手里的库存就会释放出来，同时港口铁矿石库存释放也是需要担忧的，目前这个价格，国内矿山也在复产。”尹立功说。

　　在他看来，现在终端需求还没有真正好起来，整个市场还是在炒预期，比如基建项目到底有多少能够审批下来，审批下来之后到底什么时候实施，这些都是一些不确定的因素。另外，他认为，2017年市场的流动性也会收紧，再加上美联储加息导致资本外流，这都会影响市场的走向。

　　“近期的螺纹钢和铁矿石可能还是延续偏强格局，而煤焦则保持偏弱格局。3月份中下旬市场需求证实之后，黑色系可能会走出方向。”尹立功说，目前来看，建议观望或短线操作，一些激进的投资者可以在压力区间轻仓布空，破了压力位则可以止损。

　　陈锦波认为，现阶段投资者还是要等待机会。比如，煤焦市场要关注276工作日的执行，“现在的市场分歧还是比较大，而且即使按276个工作日执行，效果可能也跟我们想得不一样，所以要看一看276政策怎么执行。”

　　除了观望之外，他推荐的第二个策略就是轻仓做空双焦，因为双焦现货还在往下跌，但期货是升水的，而焦煤的仓单成本也比较贵。从较长的周期来看，陈锦波建议，投资者可以考虑空螺纹和铁矿石，多双焦。

　　“现在螺纹钢是最强的，空什么都不要空螺纹，但周期放长一点的话，这个策略就没有太大的问题，比如空螺纹1709和1801合约。”陈锦波解释，虽然现在市场比较看好上半年市场需求，但实际需求可能不是在这个时间，因为PPP项目还没有真正落地，真正要启动可能要到下半年，这样行情可能就会推迟到1710合约上，比如现在双焦的远月正在慢慢走强。

　　他认为，未来投资者要关注时间节点。比如，现在双焦处于很难受阶段，不管是做多还是做空都比较难受，“今年双焦会有一个小范围的震荡行情 ，不会出现单边趋势行情。”