今日发改委相关负责人就当前煤炭市场供应等情况答记者问，其中提到2017年已没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施。
事件评论
学习效应显现，政策精细化调控。2016年行业产量同比下降10%，更多是源于限产，而需求温和增长，其中缺口除了进口同比增加6000万吨左右以外依赖社会库存的消耗，目前社会库存接近半个月的产量左右，如果今年再出现大范围的减量化生产供需将出现明显缺口。从方式上看2016年近似于一刀切的方式略显简单，目前政策的学习效应体现的较为明显，调控从行业统一调控到差别化的精细化调控转变。
供暖季结束暂时不做减量化生产，符合预期。今年1月政策以535为基准在正负6%及12%划定绿色、蓝色、红色区间，其中红色区间在470以下以及600以上，目前港口5500现货在640元左右，远高于政策划定的区间上限，供暖季结束后不做限产与此前政策完全一致，也符合市场预期。我们认为调控政策将逐步从直接的控量向温和、尽量减少干预、相机抉择的方向转变，后续政策对于行业市场化调整的干扰可能会逐步减少。
动力煤价格短期维持强势，焦煤有望后续跟进。1月以来港口库存反季节下降，电厂库存维持低位，坑口复产低于预期，多因素导致动力煤价格维持强势，往后看目前电厂库存远低于往年同期，供暖季结束后电厂耗煤将出现季节性下滑，但考虑到经济活动较好，幅度不会太大，供给端在安全检查贯穿全年的情况下能否大幅复产还需要观察，总体来看短期价格仍将维持强势，今年均价将高于年初市场预期。焦煤方面终端需求还不错，产业链利润分配因为限产的缘故处在较为极端的状态下，在节前补库持续消耗的情况下后续利润将开始向上游传导，焦煤价格大概率补涨。
依旧看好焦煤及动力煤龙头标的。1：供暖季结束后不再限产在预期之中，板块最大利空落地；2、动力煤价格及焦煤价格后续将维持强势，强势现货与板块之前需要收敛，大概率会以板块上涨方式实现；3、看好焦煤标的西山煤电、潞安环能、冀中能源。另外看好低估值动力煤龙头标的陕西煤业。
