一、利好因素积聚，钢市上涨动力足

　　在去产能及对后市预期向好的刺激下，2月钢市迎来火爆上涨的行情。然而进入“金三”以来，终端需求并未明显释放，钢市出现一波调整回落行情。受钢铁去产能不包括“地条钢”消息影响，钢市迎来反弹行情。截止至3月15日，唐山钢坯报收3300元/吨，较3月10日上涨160元/吨。主流钢厂相继上调建材价格，涨幅在30-100元/吨。

　　钢市利好因素积聚，一方面是去产能力度加大，先是要求在2017年6月30日前全部清除“地条钢”，再是明确今年要压减钢铁产能5000万吨（不包括地条钢），这对钢价形成强有力的支撑。另一方面则是基建投资向好，今年1-2月,基础设施投资10296亿元,比上年增长21.26%,增速较2016年全年加快5.55个百分点；同时，得益于三四线房产销售回暖，房地产投资继续上涨。后期随着终端需求释放，市场对钢材需求必然大增。若去产能执行到位，钢市后期上涨动力依旧较足。

　　二、焦炭市场回暖反弹，焦煤市场趋稳

　　受两会环保限产影响，山西、河北等多数地区焦化厂限产30%-50%，焦化厂开工率维持低位，截止至3月10日，全国焦炉开工率为73.18%，较春节后下降了3.55%。而钢厂开工率有所回升，对焦炭补库需求量加大，焦炭市场成交较好。焦化厂涨价意愿较浓，目前华北地区焦炭价格普遍上涨50元/吨，近日山西部分地区将再度上调。市场供紧需旺，焦炭市场将持续偏强运行。

　　在焦炭市场回暖的情况下，焦炭厂放缓了对炼焦煤的打压，并且钢焦企业经过前期去库存之后，继续将库存可能性不大，对炼焦煤补库需求开始回升。炼焦煤销售有所好转，煤价在月初调降后，开始趋稳运行。

　　山西某贸易商表示，随着焦炭价格上涨，焦化厂利润修复，亦不再下压炼焦煤采购价格，山西炼焦煤价格也稳定下来了。同时他表示，两会期间煤矿安监力度加大，产能释放不足，目前煤矿库存均不高，后期随着下游需求恢复，炼焦煤价格上涨预期很大。

　　三、炼焦煤供应面难宽松，支撑煤价

　　今年政府工作报告提出，2017年要退出煤炭产能1.5亿吨以上，虽然相比2016年下降幅度较大，但今年僵尸企业数量减少，去产能难度依旧较大。而且，今年煤矿安全检查的力度不断加大，据悉，今年的煤矿全面安全监察专项工作将从2017年3月持续到年底，监察分3至9月的“体检”期和10至12月的巩固提高期两阶段进行。今年煤炭供应面依旧难以宽松。

　　从炼焦煤供应大省山西来看，2017年山西省仍将实施减量置换、减量重组、提高单产、减人增效，关闭退出煤炭产能。近日山西省下发了《关于立即开展打击煤矿超能力生产的紧急通知》，要求煤矿企业不得向所属煤矿下达超过公告、公示生产能力的生产计划和相关经济指标，要求未纳入产能释放矿井必须严格执行276个工作日生产规定等。由此来看，炼焦煤市场供应仍要收紧，这在一定程度上有力支撑煤价。

　　总体来看，在传统钢材需求旺季，市场预期普遍偏于乐观。而且从近期公布的宏观数据来看，对整个钢铁行业亦是有利的。两会后，终端需求释放下，钢市上涨动力十足。由此钢厂对原料需求将不断加大，亦将拉动煤焦市场。同时，在去产能、保安全的情况下，煤矿产能释放有限，对煤焦市场形成强有力支撑。供需面双利好，预计煤焦市场将迎来上涨行情。