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去产能+保供应 供需两旺价格高稳
中财网 发布日期：2017-03-28 07:30:37
新闻归档
核心观点：上周国内煤炭市场交易活跃，港口煤炭库存逐渐修复，短期内煤价或将遭遇小幅降温。煤炭生产方面，目前大部分煤矿相继复产，但产能释放不足，煤炭主产区产量增幅有限，煤炭供应紧张始终难以缓和。下游需求方面，受气象等因素影响，下游电煤日耗维持高位，企业库存连续刷新多年低值。此外，3月下旬，主力煤企继续维持高价策略，与供应偏紧形成共振，支撑市场煤价走强并刺激市场预期看多；但需要注意的是，近期，我国重要港口煤炭库存开始逐步增加，港口煤价增速呈放缓企稳现象，沿海主要电厂存煤可用天数已覆盖至4月，随着电力机组检修的展开，煤炭采购需求将会收缩，预计短期内煤价或将出现小幅回调。焦煤方面，焦煤销售开始回暖，部分煤矿优质主焦煤价格略有提升，焦煤市场主流价格以持稳为主。预计随着下游焦钢企业开工率逐步提升，以及基建项目的陆续开工，下游钢焦市场向好，对焦煤需求形成利好支撑，焦煤市场有望企稳回暖。我们认为，当前煤炭价格的表现已经远超市场预期，近期煤炭价格即便回调也是温和的，并无太多空间，反而如果春季来水如前期我们预判的较为低迷，将逐渐带动煤炭价格进一步上行，因此煤炭板块仍有估值提升的空间，应重点关注国企改革，降杠杆以及保供应下新项目审批给相关上市公司带来的投资机会，动力煤方面关注兖州煤业、陕西煤业、中国神华，炼焦煤方面关注西山煤电、冀中能源、平煤股份。
近期重点关注：1、和讯财经消息，煤矿“安全体检”两会结束后或仍将维持高强度，据悉近期国家安煤监局将继续赴重点产煤省区暗访督察，维持安全高压态势不放松，我们认为，本轮煤矿安全体检重点应在保障十九大前安全生产稳定，而非仅针对两会，因此严格治理违法违规及超能力生产将是贯穿全年的主题。2、昆士兰天气预报消息，近期，时隔两年之后澳洲昆士兰再次遭遇飓风，或影响炼焦煤的出口，进而带动国际炼焦煤价格上涨。
上周重要资讯：发改委召开煤炭行业去产能稳供应工作座谈会，要求各部门要明确责任，狠抓落实，统筹推进煤炭去产能与稳供应工作。
煤炭价格及库存：2017年3月22日，环渤海动力煤价格指数报收于606元/吨，周环比上行7元/吨。秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价上涨12元/吨至685元/吨。产地动力煤：
山西大同南郊弱粘煤坑口价（Q5500）(含税)480元/吨，环比上期上涨30元/吨；产地炼焦煤：
临汾肥精煤车板价(含税)1450元/吨，环比上期持平。
风险因素：开工旺季上游需求走旺的逻辑证伪，货币政策进一步趋紧，违法违规项目加速审批并积极投产。
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