政府稳煤价政策加码，市场看空预期增加
4月10日，国家发改委下发《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，通知指出将对煤炭中长期合同签约或履约不力的煤企和电企进行惩戒，以期进一步提高长协合同签约及履约率，有效保障了煤炭中长期合同的执行，防止了煤价的大起大落。
据统计，目前全国已审核确认产能置换方案的煤矿产能达到4.4亿吨，随着这部分项目陆续获得核准或通过竣工验收，先进产能将逐步释放，供应能力也将得到有效提升，这对当前的煤炭市场格局及煤价走势将产生深远影响。
就目前市场而言，煤炭价格尚处于相对高位，而各种政策的出台无一不显示了政府保供应、稳煤价的决心，政策面利空进一步加重了市场看空预期。
煤炭供应增加，市场缺口得到填补
目前产地煤矿基本复产到位，产能较前期出现较大幅度增加，市场供应缺口得以有效填补，同时下游季节性需求下降，产地煤矿开始累积库存，供不应求开始向供应过剩转变。据悉，本月陕西榆林煤价下降明显，神木煤价已经缓慢下行约20元/吨；近期受天津港禁止汽运煤进港、下游环保力度加大及气温回升影响，内蒙煤矿出货缓慢，煤价小幅下跌5元/吨左右。
大秦线检修后，煤炭入港受到一定影响，北方港口动力煤库存增速放缓。近期北方五港动力煤库存总量震荡徘徊于1650万吨左右，但由于下游观望情绪渐浓，采购量减少，动力煤供应基本充足。目前大秦检修已接近尾声，后期港口库存还将进一步上升。
在煤矿大量复产及港口货源充足的情况下，煤价缺乏有效支撑。
下游需求不旺，采购脚步放缓
今年政府制定了一系列企业整改方案及环境保护条例，煤炭下游企业原料需求量及能耗均在减少，下游需求的减弱在一定程度上影响了动力煤价格的走势。
近期电厂库存量缓慢上升，截至4月26日，南方六大电厂库存量1091万吨，周环比上升约50万吨，日耗量62.8万吨，周环比下降约3万吨，平均可用天数17天。后期随着气温的进一步升高及南方来水量的增加，电厂日耗还将继续下降。在目前电厂库存相对充足，日耗存在下行预期的情况下，电厂采购节奏放缓，煤价承压不减。
江阴港一贸易商表示，临近月底，下游观望情绪浓厚，近期公司基本没有出货。之前供应的电厂均在进行机组检修。五一过后，市场行情可能逐渐明晰，目前江阴港动力煤（Q5500）报价710元/吨左右，较月初价格下降30-40元/吨，随着上游产能的持续释放及下游需求的减少，预计五一过后，价格可能回落至690元/吨左右。
目前动力煤市场可谓危机四伏，政策面不允许煤价上行，供应面相对充足，而下游需求却在不断减少，动力煤价格已无有力支撑。短期来看，动力煤市场还将继续延续弱势下行局面，煤价仍存下跌空间。
摘自：东方煤炭资讯研究
