煤炭板块上周呈现震荡走低走势,煤炭指数全周收盘于2807.65 点,下跌2.60%,跑输沪深300 指数2.68 个百分点。上市公司当周整体下跌,除了露天煤业、美锦能源停牌之外,35 家上市公司中仅有4 家收涨,29 家收跌。安泰集团(600408)(7.51%)、新大洲A(000571)(7.42%)、金瑞矿业(600714)(3.56%)、陕西煤业(601225)(0.18%)四家收涨。*ST 黑化(600179)(-11.38%)、冀中能源(000937)(-10.78%)、兖州煤业(600188)(-8.37%)、*ST 煤气(000968)(-7.90%)跌幅居前。
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动力煤:国际煤价大幅下跌 秦岛库存补库明显
环渤海动力煤指数周内小幅下降,环比下降1 元至596 元/吨。港口煤价方面,山西大混(Q5000K)527 元/吨,山西混优(Q5500K)615.60 元/吨,大同混优(Q5800K)641.60 元/吨。国外动力煤当周跌幅加深,欧洲ARA 港动力煤现货价71.31 美元/吨,环比下降2.78 美元/吨;理查德RB 动力煤现货价71.80 美元/吨,环比下降3.58 美元/吨;纽卡斯尔NEWC 动力煤现货价72.95 美元/吨,环比下降4.85 美元/吨。煤炭海运运费方面,澳大利亚(纽卡斯尔)-青岛港海运费环比持平。秦皇岛港-广州运价30.40 元/吨,环比下降2.20 元/吨;秦皇岛港-上海运价23.00 元/吨,环比下降1.30 元/吨。周内电厂煤耗小幅重新重回60 万吨之上。当周电厂平均日耗61.66 万吨,环比上升4.94%;煤炭库存1200.78 万吨,环比上升1.51%;煤炭库存可用天数下降1 天至19 天。秦皇岛港煤炭库存延续回补态势,当周煤炭库存量576.5 万吨,上涨62.50 万吨,环比上涨12.16%。

炼焦煤:澳煤延续大幅回落 焦化企业开工率整体下滑
柳林4 号车板价1390 元/吨,环比持平;古交2 号焦煤车板价1420 元/吨,环比下降50 元/吨。阳泉喷吹煤1035 元/吨,环比持平;长治喷吹煤860 元/吨,环比持平。澳焦煤周内持续深跌,澳大利亚峰景硬焦煤到岸价173.50 美元/吨,环比下降47.50 美元/吨。焦炭价格持续回落,天津港一级冶金焦(山西产)1930元/吨,环比下降40 元/吨;山西产二级冶金焦1600 元/吨,环比下降50 元/吨;唐山产二级冶金焦1790 元/吨,环比下降50元/吨。钢材综合价格指数94.62,环比上升0.14 个点。3 月粗钢产量7199.50 万吨,同比上升1.30,环比上升7.11%;钢材累计产量9676 万吨,同比下降0.70%,环比上升1.10%。国内样本钢厂炼焦煤总库存533.51 万吨,环比下降1.98%。国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存277.41 万吨,环比下降2.62%。京唐港炼焦煤库存173.19 万吨,环比下降1.91%。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数上升0.5 天至10 天,喷吹煤库存平均可用天数持平于12.5 天,焦炭库存平均可用天数上升0.5 天至14 天。小型独立焦化企业开工率整体持平,产能<100 万吨焦化企业开工率72.21%,环比下降5.83%;产能在100-200 万吨之间焦化企业开工率73.20%,环比下降2.875;产能>200 万吨焦化企业开工率74.41%,环比下降7.98%。焦炭产量3 月值3764 万吨,环比下降42 万吨,环比下降1.10%。

无烟煤:价格持平 水泥价格小幅上涨
阳泉无烟洗中块900 元/吨,环比持平;晋城中块930 元/吨,环比持平。尿素11 月产量231.60 万吨,同比下降25.20,环比下降3.86%;合成氨391.60 万吨,同比下降19%,环比下降5.43%;精甲醇3 月产量386.72 万吨,同比上升10.50%,环比上升6.38%。水泥3 月产量20162 万吨,同比上涨0.30%,环比上涨0.92%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1605.70 元/吨,环比上涨12.80元/吨;精甲醇2381.30 元/吨,环比下降158.60 元/吨。水泥价格指数109.76,环比上涨0.11 个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险