昨天文章中提及的两只煤炭龙头恒源煤电、陕西煤业都以涨停收盘。这时候，很多朋友就私下问我了，这一波涨价行情持续到现在，很多个股价格近一个月涨幅都很高，上方是否还有空间？我很理解他们的意思，看着股价持续上涨，股价高了，心里自然有些担心。但是，我们分析股票时，应该更多地站在客观数据和事实上进行分析，而不是简单地看着价格的走势图。简单的例子就是北上广深等地的房价，在一路上涨的过程中，不缺乏人们的质疑，但是部分人的质疑又没有影响到其走势。所以，今天我会从几个方面相对客观地分析一下煤炭的这一波行情。
纵向对比
既然是涨价推动的板块上涨。那么，回顾上一次涨价行情的驱动，即2016年6月中旬份至11月中旬。2016年11月中旬，秦皇岛港煤炭价格4结束了自5月份以来持续上涨的态势，开始回落。同期煤炭价格指数上涨30左右%，16年A股市场上，煤炭价格也从11月中旬出现了阶段性调整，同年，6月中旬至11月中旬同期煤炭开采指数累计涨幅51.70%
（图片来源：中国银河证券研究部）
（2016年6月15日至11月14日煤炭开采指数部分走势图）
而目前，自17年6月初至今，前秦皇岛 5500 大卡动力煤价格涨幅约在14%左右，同期煤炭开采指数上涨23.86%。7月以后煤炭开启周期性上涨，参照上一年，煤炭价格上涨仍有空间，而类比到A股市场煤炭板块上，上涨空间也是存在的。
横向对比
这一波资源类涨价行情中，除了煤炭以外，还有有色、石墨烯、钴、钢铁等板块也是以涨价为中心。那么在这一类板块中是否存在模范案例？经过梳理，发现石墨烯涨价行情中的龙头方大炭素自6月以来已经出现了股价翻倍的情况，自6月13日至7月19日，27个交易日，股价从10.4元上涨至23.23元，累计涨幅123%。同样逻辑的个股出现股价翻倍，会让市场肯定涨价行情的上涨趋势，一定程度上起到了模范作用。
（方大炭素走势图）
核心上涨逻辑的持续性
需求端，我们统计过去十五年火电发电量 7 月份较 6 月环比平均增加10%，而当前 6 大发电集团日均耗煤量也较月初增加约 25%，需求旺盛。库存方面，6 大发电集团煤炭库存可用天数由 7 月初的 22 天下降至 18 天。当前煤炭产量释放仍然有限，进口煤增速有放缓趋势，而先进产能对增加夏季供给作用有限，就供需关系来看，煤炭旺季涨价行情将持续。
综合来看，煤炭需求有逐步增加的可能，而供给方面，缓慢释放作用有限，而煤炭目前又处在价格上涨同周期的开端，极有可能维持上升的趋势，随着价格的上涨，相关个股的股价上方空间会被打开。而要考虑的风险就是，煤价的上涨不及预期导致的股价调整。
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