【下半年煤炭价格走势分析及供给侧改革思路猜想】随着全国大面积高温天气逐步缓解，日耗较高点有所下降，煤炭成交价在高位出现松动，但是先进产能释放、安检、环保以及8月起神华两个大矿停车等信息使得煤炭价格走势似乎有点扑朔。无可否认，政策是过去一年多影响煤价最主要的因素，但大多数时候政策也是通过影响供需来调控煤价的，所以要想分析煤价不得不揣测下发哥的圣意。基于对供给侧改革目的的判断，认为供给方面产量将继续小幅增长，新增产能大幅增加的空间不大，原因在于减量置换政策的有效执行，即便有新增产能投放也是以减量为基础。当然，四川、云贵、河北等地之前退出的产能还是能够置换出一定量的新增产能出来。需求方面，季节性变化明显，就动力煤而言，9月、10月属于淡季，较夏季旺季仅动力煤的单月需求减少就超过2000万吨以上，在当前紧平衡的情况下，需求的大幅回落价格下跌是一定的，但这并不意味着冬季不会上涨。根据煤炭月度消耗情况，12月份是一年当中耗煤最高的月份，供暖季的高需求势必拉高煤价，最终的判断要依靠跟踪的供需数据来下结论。

　  【煤企半年报飘红，高温后煤价或回归理性】神火股份8月4日披露半年报，受益煤价上涨，公司上半年业绩(扣非后)同比增长11倍。半年报显示，上半年，神火股份实现营业收入92.41亿元，同比增加18.53%，主要是公司主营产品煤炭、电解铝售价同比涨幅较大;净利润6.12亿元，同比减少5.30%，主要是上年同期增加了潞安矿业探矿权转让这笔营业外收入。不过，公司剔除非经常性损益后的净利润达到5.76亿元，同比增长1107.15%。 从供应端来看，6月份全国原煤产量30835万吨，平均日产1028万吨，日均产量环比5月增加68万吨，产量释放明显。但百川资讯认为，总体来看，目前已经到达夏季用煤高峰，库存虽然快速下滑，但煤炭市场需求很难有增长空间。目前我国煤炭行业产能过剩的基本面没有变，去产能与煤炭价格之间的矛盾也在快速调和，三季度末以及四季度预计煤价会回归理性，上涨动力逐渐不足。中信证券8月4日发布的研报也认为，随着东南沿海台风的到来，全国高温天气短期回落概率增加，预计电厂日耗短期或随天气变化而回落，后续煤价难现超预期上涨，8月至9月煤价回调的概率增加。