进口主焦煤下跌原因
8月初，唐山市政府下发《关于停止唐山港煤炭汽运集输港的通知》。通知明确提出，2017年8月15日起，唐山港（包括京唐港区和曹妃甸港区所有码头）全面停止接受汽车集港运输；2017年9月30日起，唐山港全面停止煤炭汽车疏港运输。
目前，唐山港禁止汽运煤集港已经过去一个月，离禁止汽运集输港大限还有半个月时间。据煤炭江湖了解，目前唐山港汽运集港已经被禁止，汽运疏港被允许持续本月底。目前周边用煤企业基本都是汽运疏港，因为担心后期禁止汽运疏港后煤无法从港口运出来，所以多数用煤企业已不敢签订新的采购订单。目前，部分企业在港口还有少量存煤，最近几天正在集中运力抢拉。
昨日普氏进口主焦煤价格大幅下跌，很大程度上应该与此有关。有人可能会疑问，为何普氏冶金煤中下跌的只是低挥发硬焦煤，我们认为这主要是因为前期低挥发主焦煤价格上涨额度和幅度均远远超过其他煤种（见下表）。在市场新的采购需求减少甚至是锐减的情况，前期涨幅过大的煤种无疑首先会面临回调压力，率先回落。
进口焦煤价格下跌对国内市场影响
正常情况下，进口炼焦煤价格下跌会给国内炼焦煤价格带来直接的调整压力。但是，目前进口炼焦煤价格下跌主要是因为政策原因导致进口受阻，即便进口煤价格下跌，像唐山港这样的港口进口煤继续进入将会面临很大的困难。因此，短期进口煤价格下跌对国内炼焦煤价格的利空影响有限。
中期来看，进口煤价格下跌应该还是会对国内炼焦煤价格形成一定牵制。但这种牵制的大小也取决于临近相关港口的接卸能力和汽运疏港政策。
今年2月份，国家发改委等四部委和六省市联合下发的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》提出，“7月底前，天津港不再接收柴油货车运输的集港煤炭。9月底前，天津、河北及环渤海所有集疏港煤炭主要由铁路运输，禁止环渤海港口接收柴油货车运输的集疏港煤炭。目前，天津港、唐山港都是一律禁止所有汽运车辆煤炭集输港，如果周边其他港口也全部禁止汽运集输港的话，进口炼焦煤继续登陆环渤海地区将面临较大困难；如果其他港口只是禁止柴油车煤炭输港，一段时间运输车辆经过燃料改装之后，这些港口的进口炼焦煤所受影响不会太大。据了解，山东的青岛、日照港也出台了禁止汽运煤集输港的相关政策，但仅限于柴油车，这些港口进口炼焦煤所受影响应该不大。
理论上将，原先经铁水联运从日照港下水运往南方钢厂的炼焦煤和供应山东地区的炼焦煤可以转向唐山等环渤海地区；南方地区和山东地区可以相对使用更多的进口炼焦煤，最终重新实现国产与进口炼焦煤的供需平衡。但是，如果要实现再平衡，除了要看各港口的汽运煤疏港政策之外，很大程度上还要看日照港等黄海沿海港口的接卸能力。
