分析人士认为，目前动力煤基本面整体依然偏强，但接下来不确定性因素也将明显增多，盘面空头占据优势，10月份不宜追多。
多因素推升三季度煤价
现货市场上，目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为577元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为626元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为710元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为736元/吨。
供给方面，受物流、环保等因素限制，9月动力煤产量增加但增速放缓。“今年虽然放开了‘276 工作日’政策，但去产能、环保、物流等政策措施频出，使得产量释放不及预期，特别是8、9月份以来山西、陕西等地煤炭行业检查，以及内蒙部分露天大矿关停导致的供给偏紧，是此次推高动力煤价格的主要推手。”建信期货研究中心分析师贺楦栋、翟贺攀表示。
需求方面，电厂日耗回落，但相比于去年同期仍有增长；不过，水电对火电的替代作用在增强。
电厂库存方面，根据Wind 资讯数据，截至9月26日，六大电厂动力煤库存合计为1034.75 万吨，比上月同期下降41.2万吨，月环比减少3.82%，煤炭库存可用天数为15天，比月初增加2天。
贺楦栋、翟贺攀表示，上述数据中两项指标的相关性在9月份发生了较大的变化，之前库存绝对额和可用天数呈双双下行之势，而9月中下旬以来，库存可用天数开始企稳，持续震荡于15天附近，而库存绝对额仍在下行，究其原因主要是电厂日耗回落、消耗库存速度减缓所导致。
港口库存方面，数据显示，截至9月26日，曹妃甸、秦皇岛、广州港、京唐港累计港口动力煤库存为1243.1万吨，比月初增加67.5万吨，涨幅为5.74%。
未来不宜乐观
运费方面，方正中期研究院能源化工组研究员胡彬表示，双节过后，海运煤炭运价出现企稳。近期，冷空气席卷北方各地，产地降雪，出煤困难，加之冬储煤需求不断，耗煤企业北上派船也显积极，运价出现止跌上涨。此外，目前市场可用运力不足促使运价上涨。
“近期，南方进江沙船运价高企，抢夺部分北上拉煤运力，而部分船东因在北方港口等煤作业周期较长，并不愿接收煤炭订单，更多选择南下运沙，使得煤炭运力有所缩减。多数船东对后市普遍看好，预计海运费价格仍将延续上升通道。”胡彬说。
展望后市，贺楦栋、翟贺攀预计，10 月份，在产量释放有限和电厂补库的预期下，动力煤基本面整体仍然偏强，但仍存在政策限价、预期透支、利空消息炒作等风险，期货价格上涨空间有限。“至少在中上旬动力煤期现货价格将继续偏强，大概率突破前高，但继续上行空间不大，基差情况会有所收敛。预计中下旬盘面价格或会转为震荡，若有政策限价等不可控因素影响，也存在着走弱风险。”
“从盘面上看，交易所主力空头增仓较多，建议观望为主，关注下方600元/吨一线支撑。”胡彬表示。
发改委力促煤炭供应长效机制建设
近日，国家发改委委托第三方征信机构东方金诚公司和大公国际公司，对重点企业煤炭中长期合同签订履行情况的信用数据进行采集，通过充分发挥信用监管手段，引导煤炭、电力企业严格履行中长期合同，促进煤炭稳定供应的长效机制不断完善。
据悉，此次煤炭中长期合同信用数据的采集对象主要为全国产能规模在300万吨/年以上的煤炭企业及电力、钢铁、化工等重点领域企业，采集数据内容主要为2017年煤炭中长期合同签订履行情况，同时对煤炭企业产能产量、去产能情况和煤炭库存数据一并采集。
天风证券煤炭行业分析师彭鑫10月12日在接受《证券日报》记者采访时表示，从大数据采集对象来看，覆盖范围为“全国产能规模在300万吨/年以上的煤炭企业及电力、钢铁、化工等重点领域企业”。这个覆盖面是非常广的。《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》指出“利用3年时间，力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上”。也就是说到2019年时大数据采集将覆盖所有煤炭企业。
金联创煤炭分析师毕方静昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，大数据充分发挥国家监管引导煤价，此次煤炭中长期合同信用数据的采集对象主要为全国产能规模在300万吨/年以上的煤炭企业及电力、钢铁、化工等重点领域企业，采集数据内容主要为2017年煤炭中长期合同签订履行情况，这样可以监管各个企业中长期合同签订履行情况。从产能产量、去产能情况和煤炭库存等方面进行监管，稳定煤价。
从大数据采集内容来看，彭鑫表示，此次采集内容主要为“2017年煤炭中长期合同签订履行情况，煤炭企业产能产量、去产能情况和煤炭库存数据”。“煤炭中长期合同签订履行情况”有利于保证和提高长协兑现率；“煤炭企业产能产量”数据有利于抑制企业超产情况；“煤炭库存数据”的跟踪建立或是“建立煤炭最低库存和最高库存制度”的前奏，将充分发挥库存缓冲垫的作用。从数据披露和监管来看，此后煤炭行业相关数据将高度透明化，有利于减少供需双方信息的不对称，降低市场炒作预期，实现煤炭行业平稳发展。
