今年以来煤炭价格基本维持高位震荡态势，行业经济效益稳步回升。但业内专家指出，在行业享受供给侧改革带来的成果时，也需要看到新的变化正在影响市场格局。
中国煤炭工业协会(下称“中煤协”)会长王显政在近日召开的2018年度全国煤炭交易会上表示，目前煤炭行业发展不平衡的问题比较突出。此外，煤炭供应格局发生了深刻变革，生产重心已向晋陕蒙宁地区集中。
中煤协数据显示，今年前9个月全国规模以上煤炭企业主营业务收入2.01万亿元；90家大型煤炭企业利润总额(含非煤)为1041亿元。
“但也要看到，煤炭行业发展不平衡的问题还十分突出。在90家大型煤炭企业利润中，前10家利润达到833亿元，占80%，大多数企业仍处于微利和亏损的边缘，行业亏损面仍有20.7%，企业扭亏尚未脱困的现象比较普遍。”王显政表示，资金链紧张、债务负担重、人员安置等问题依然突出。部分老国有企业减发职工工资、拖欠社保基金和税费、采掘关系失衡、减少安全投入等问题依然存在，煤炭行业实现转型升级与健康发展任重道远。
煤焦：2018年炼焦煤供需缺口进一步收窄至相对平衡
根据2017年煤炭产能利用率和炼焦精煤占比，杨俊林估计炼焦煤产量增加2500万吨左右，约5-6%。进口价差仍存，政策控制进口。炼焦煤进口量占我国总供给的比值达到0.14，已至高。2018年，我们估计炼焦煤进口量增速继续回落，进口增量不大。
2016年供需缺口4000多万吨，主要因为276产能的实施。2017年执行330政策，但安检趋严，截止9月缺口近900万吨；2018年炼焦煤供给端因330政策的延续，及先进产能逐步释放，而需求端因环保限产常态化，难有较大增幅情况下，供需缺口将进一步收窄至相对平衡位置。
值得注意的是，采暖季焦炭的限产力度弱于钢铁的限产力度。若焦企限产30%，则采暖季焦炭需求净减少500多万吨。若限产20%，则焦炭需求净减少1200多万吨。限产及执行力度的差异下，焦炭表现弱于钢铁。
建议投资者关注钢厂四季度对焦煤焦炭的补库节奏。若钢厂补库拖延至年后，则焦煤焦炭采暖季结束后或有明显需求增量；若钢厂年前提前补库，则焦煤焦炭趋于平缓，波动幅度较小。而方式上，钢厂可以利用焦炭基差的相对位置进行补库。焦煤产量的释放上仍需关注明年产能的释放情况以及安检力度上，焦炭的产量节奏上需关注环保限产的执行力度与焦企利润之间的弹性，同时也需关注管理层采暖季是否有加强监督管理的趋向。
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