本周国内动力煤总体小幅上涨，截止到本周末，北方港主流报价5500大卡675-685元/吨，5000大卡580-590元/吨，较上周上涨5元/吨；海进江主要港口主流报价5500大卡760-770元/吨，5000大卡675-685元/吨，较上周上涨15元/吨，由于海运费的大涨，本周江内报价明显上涨。本周环渤海指数报收于576元/吨，较上周下跌1元/吨。



1、北方港低卡煤资源紧缺 价格有回调

     沿海煤炭市场方面，主要运煤通道运力的恢复，加快了煤炭向下游转移速度，港口和电厂煤炭库存保持相对高位，且具有一定的上涨动能，本周低卡煤仍然比较畅销，价格相对也上调，预计今冬煤炭供给整体较为宽裕，将继续施压煤价。

2、终端开始补库 压价情况好转

      截止到11月24日，沿海六大电厂库存为1245万吨，较上周下降24万吨；日耗65.4万吨，较上周增加3.2万吨；可用天数19天，较上周减少1天。

      煤炭需求格局更趋宽松，水电不足，火电超发的需求格局正在快速扭转。另外近期环渤海地区的“气代煤”及高耗能行业限产也为煤炭冬季需求高峰腾挪了更多空间。

3、运费持续上涨 但因煤价变化较小涨幅缩小

  　本周运费继续上涨，除前几期提到的利好消息继续助推运价指数上涨外，即期运力紧俏是助推船东继续看涨的主要原因。船东普遍看好当前航运市场行情，紧抓市场即期运力需求旺盛而可匹配船有限的机遇，抬高运价水平，但由于船货匹配度不高，实际成交并不乐观。

      华东方向，秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为54.4元/吨，期环比上行2.9元/吨；进江方向，秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为66.2元/吨，期环比上行3.5元/吨。

       综上所述，目前国内煤方面，下游南方水泥厂对山西煤需求有所上升，加之北方港口山西煤现货较少，价格有所上涨，终端电厂方面接货仍然不积极，还盘价格偏低。后期煤价走向全看需求端的变化。