昨日黑色涨势暂缓，动煤高位整理，主力05合约夜盘收报636.2，1-5价差缩窄至54.4元/吨。现货市场方面，坑口销售有所好转，榆林神木块煤价格弱势趋稳，电煤小幅上涨；鄂尔多斯少数煤矿小幅波动；山西晋北洗煤货源较少价格上涨10元左右。港口方面，铁路发运不畅，影响港口市场煤调入，港口市场煤现货资源偏紧，海运费高位，下游采购成本增加，接货谨慎，秦皇岛5500大卡动力煤693元/吨。

昨日北方港口库存止跌回升，其中秦港日均装船发运量49.3万吨，日均铁路调进量50.8万吨，港存+1至676万吨；曹妃甸港+3至237万吨，京唐港国投港区库存139万吨。

昨日沿海电厂日耗震荡回落，沿海六大电力集团合计耗煤73.1万吨，合计电煤库存1100万吨，存煤可用天数15天。

昨日煤炭海运费涨势放缓，中国沿海煤炭运价指数报1680，较前一日下跌1.03%。

整体来看，12月中旬开始坑口煤价企稳，电厂日耗季节性回升叠加铁路运力限制，港口煤价表现相对坚挺。而对于期货盘面来说，5月合约贴水幅度较大，但供需面松平衡预期下上探空间有限。

策略：观望