2017年煤炭价格一波三折，产地各种安全检查、政府调控政策、季节性波动等搅动煤炭价格，动力煤期货价格在484到695区间波动，并多次出现期现背离。今年各地出台并严格执行减煤政策，限制煤炭生产、运输、储存、使用。并且钢铁、有色、水泥等高耗能行业供给侧与环保政策叠加，但是煤炭需求并没有出现下滑。2017年3月与7月火力发电量依然创下了7.7%与10.5%高速增长。供给侧改革与环保作为国家政策，有望在2018年继续实施，并推升包括动力煤在内的基础能源与基础原材料价格。2018年动力煤现货价格依然有望高位运行。
投资建议
目前动力煤1801合约已经进入交割行情，港口煤炭价格稳中有涨，5500大卡主流成交价在700-705，5000大卡主流成交价在630-635。下游需求较好，锚地船舶处于高位，运力偏紧的局面依然没有缓解。港口煤炭价格重心上移，将带动动力煤1801合约继续高位运行。目前电厂库存下降明显，日耗维持高位，并且今年春节较去年延后，1805合约有望继续延续1801合约的强势。但是后期需要警惕1805合约可能会受到后期季节性煤炭需求减弱，和政策偏空的双重压制。从全年看，在供给侧和环保政策继续推行的背景下，2018年煤炭价格重心有望继续高位运行,并受煤炭淡旺季影响，出现季节性波动。与前两年行情相比，从波动率和波动区间看，2018年动力煤期货波动率将更加平滑，波动区间继续收窄。
9月27日，河北省沧州市人民政府发布了《关于黄骅港禁止接收公路运输煤炭的通知》10月1日起黄骅港将停止接收汽运煤，汽运煤最后一块阵地丢失。汽运煤在北方港口占有一定市场份额。2016年，天津港煤炭集港运量完成1.04亿吨，其中铁路运输集港4852万吨，汽运集港5600万吨，黄骅港去年有约1200万吨的汽运煤。环渤海港口禁止接收汽运煤，运输压力全部转移到铁路运输，造成铁路运力的紧张汽运煤方便灵活的特点对调节港口库存起到积极作用，环渤海港口全面禁止汽运煤，汽运煤调节作用丧失。特别是在运力紧张的情况下，即使煤矿产地有煤，短期也不能迅速运抵港口到达终端手中，导致煤炭短期内会出现阶段性偏紧，带动煤炭价格上涨。目前河北和山东依然允许天然气卡车运输集疏港煤炭 ，而天然气卡车氮氧化物排放甚至高于柴油卡车，LNG卡车目前可以集疏港，只是短期过渡与替代方案，后期在政策持续高压下，LNG卡车运输预计也将被限， 汽运煤时代也将彻底被火车运输代替。
今年煤炭等商品价格上涨政府供给侧改革与环保政策功不可没，相关商品充分享受到了改革和环保红利。商品价格长期看经济周期与宏观政策，短期看供需及库存。国家政策往往具有连续性、稳定性、影响广泛性特点。国家政策对经济影响时间更长久，影响半年、一年、甚至更长时间。比如2016年煤炭、钢铁行业进行供给侧改革，导致2016年动力煤市场底部反弹，动力煤主力合约从2015年11月24日的278.4元/吨，反弹到2016年11月7日的681.6元/吨，反弹幅度达144%。2017年3月5日两会期间，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，2017年要退出煤炭产能1.5亿吨，继续深化煤炭行业去产能推升2017年煤炭价格继续高位运行。港口动力煤5500大卡基准交割品主流成交价冲击740元/吨关口。近几年不仅煤炭价格出现大幅增长，在供给侧改革与环保政策影响下，钢铁、水泥、电解铝、玻璃、纸张价格同样涨幅惊人。供给侧与环保作为国家政策，考虑到政策的稳定性，只要政策继续推进必将影响包括动力煤在内的基础能源与基础原材料的价格。