进入11月之后，随着 煤炭“保供应、稳价格”政策的推进，贸易商的煤炭库存逐步得到消化，对煤价的冲击趋于弱化，加之煤电长协谈判落地、冬季煤炭消费旺季等因素显现，供需双方心态趋于理性。同时，受多项政策影响，下游消费企业扩大库存的需求并未明显释放，与过去相比更加注重采购与耗煤的动态平衡，这也促使煤市运行更趋平稳。寒冬到来，民用电负荷增加；北方限产导致南方地区工业用煤量上升，电厂耗煤数量增加，存煤可用天数下降，采购和拉运积极性大幅提高，尤其华东电厂拉运量开始出现增加，市场煤交易开始活跃起来。11月下旬开始，沿海煤炭阶段性抢运再次拉开序幕，环渤海港口煤炭运输更加繁忙。
11月份数据盘整
表1 供需平衡表
11月份原煤产量30801万吨，其中动力煤产量约为25688.03万吨。截止到2017年10月底，累计生产原煤近30.5亿吨。
二、 12月份市场分析
总述：
月初，大同、朔州、忻州等地区动力煤车板价格均下跌15元/吨左右。陕西榆林地区本周煤价普遍下调10-30元/吨。内蒙古地区动力煤普遍下跌10元左右。中旬时，山西大同部分矿下跌20元/吨左右。神府地区部分煤矿煤价上涨10元/吨，榆林地区煤价上涨30元/吨。月末，山西部分地区5-10元涨幅。内蒙古南部部分煤矿煤价涨幅10-20元/吨不等。其他地区暂时平稳。
进入12月之后，天气渐渐转凉，全国范围内绝大多数地区空调降温用电负荷基本消失，发电用煤需求随之走低。近期，国内大型煤企陆续下调煤价，加上诸多增加供给、抑制需求的因素叠加，短时间内煤炭市场炒作得到抑制，从而引导煤炭价格平稳回落。虽然近日下游负荷有所下降，需求支撑略显不足，上游产地暂无大的变化，市场以稳为主，但考虑到近期电厂补库需求仍会较为旺盛，再加上供暖企业备煤需求的存在，动力煤采购需求暂时难以快速减少。
港口库存及部分电厂情况
图1：2017年4月-2017年12月秦皇岛港、广州港动力煤库存及价格
表2：六大部分电厂库存
电厂库存方面：
在刚性采购影响下，整体库存维持平稳。截至12月29日，长江主要港口合计库存为352万吨，环比上周持平；数据显示，5000大卡即期指数为663.4元/吨，环比上涨1元/吨。5500大卡即期指数为754元/吨，环比上涨0.7元/吨。华南地区的广州港，截至11月30日，港口库存233.66万吨，环比减少3.36万吨，库存继续减少。港口场地价山西煤、山西煤价格保持平稳，华南地区煤价整体保持平稳。随着日耗水平的提升，中小电厂和终端刚性采购积极性明显提高。
海运费情况
表3：12月海运费情况
图2：中国沿海煤炭煤炭运价指数
综述
本月国内航线方面，截止12月28日，中国沿海煤炭运价指数为1278.32点，较上月上涨246.96点。
分析
本月非煤货种运输需求依旧旺盛，部分船东转向粮食、砂石等货源，加之北方港口压港持续，运力有所分流且周转受阻，煤炭市场船舶运力仍暂表现供小于求状态，支撑运价持续上涨。船货双方给价存在差距，货主对高运价接受能力有限，实际成交一般，主流行情整体继续小幅上涨。随着煤炭供应逐渐恢复，后续煤炭运价或将保持高位震荡。
1月份市场预测
当前动力煤供需仍然偏紧，这种偏紧的格局短期内不会缓解。在去产能和环保安检的持续推动下，动力煤不会出现太大的跌幅。2018年动力煤价格应会维持高位震荡，但要警惕出现政策性，周期性调整。
