供应增加后，煤市如何变？

2017年我国煤炭去产能目标任务为1.5亿吨，截至12月底，煤炭行业去产能年度目标已经提前超额完成。日前召开的中央政治局会议提出，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。2018年，去产能仍将是煤炭行业的主基调。后期，煤炭行业将继续深入推进供给侧结构性改革，全面提高煤炭供给体系质量，大力破除无效供给，推动化解过剩产能，要从总量去产能转变为结构去产能，保证先进产能有序地增，落后产能尽快地退。判断今后几个月煤炭产能将会增加。为做好迎峰度冬期间煤炭稳定供应，近日国家发改委要求各地因地制宜推进清洁供暖，加快煤炭优质产能释放，加大清洁煤供应力度，做好煤炭产运需衔接。重点产煤地区要引导煤炭企业，在确保安全生产的前提下，按照公告产能科学组织生产，积极挖潜增加产量和供应。在产能增加的情况下，判断后期煤炭产量环比将有所增长。

☆铁路运力压力偏大，后期运力会有增加☆

随着产煤地煤炭产能加快释放，加上整体煤炭需求增长，煤炭铁路运力面临严峻考验。今年以来，大秦铁路运输能力增长较快，1-11月，大秦线累计完成货物运输量3.9亿吨，同比增长25.9%。预计今年大秦线运量将达到4.3亿吨，明年运量将达到4.5亿吨。目前，铁路运力瓶颈仍然存在，煤炭铁路运输将呈现阶段性紧张，运能稍显不足，大秦、朔黄线压力增大。铁路部门后期将通过挖潜提效、强化运输组织、实施项目改造等措施提高铁路运输能力，预计后期煤炭铁路运力仍有增长空间。

☆煤炭进口可能会有所增长☆
鉴于国内部分地区出现能源短缺，为确保能源供应，华东地区部分港口取消了进口煤限制措施，预计相关区域进口煤通关时间将会缩短。不过由于进口煤流通周期相对较长，而华北、华南地区煤炭进口措施保持基本稳定，预计上述举措不会对我国煤炭进口产能实质性影响。总体来看，在国内迎峰度冬期间，在旺盛的煤炭需求拉动下，煤炭进口可能会有所增长。分品种看，由于国内钢铁、焦化行业开工率偏高，国内部分地区资源短缺将使贸易商增加对炼焦煤进口；冬季用煤旺季将使电厂煤耗水平维持高位，预计动力煤需求将会增加，由于沿海地区电厂存煤偏低，动力煤进口可能保持增长。

目前动力煤市场行情保持基本平稳，市场价格维持相对高位，后期供需基本面不支持动力煤价格持续上涨。取暖煤消费旺季、以气代煤工作放缓推进以及电厂煤炭最高最低库存制度的实施有利于动力煤需求增长。如果供应侧出现冰冻灾害或其它影响煤炭供给的新事态，或后期气温明显偏冷，则冬季耗煤旺季动力煤供求维持总体平衡状态，出现大面积偏紧的可能性不大，价格走势基本平稳的可能性较大；反之，如果保供政策效应充分显现，或后期气温正常或高于常年，则动力煤供求趋向宽松的势头将比较明朗，价格或将下跌，但不会跌破合理区间的下限。

京津冀及周边地区大气污染防治行动正在稳步推进，环保和安检力度也比较严格，由于钢铁、焦炭价格持续在高位徘徊，其他地区钢铁、焦化企业开工率有所提高，整体来看相关行业生产维持在较高水平。临近年底由于钢铁生产将进入淡季，而煤矿安全生产力度也将明显提高，预计炼焦煤市场供需难有明显增长，预计炼焦煤价格可能小幅调整。