受极寒日耗再探新高等因素提振，昨日动煤高位坚挺，主力05合约夜盘收报672.2，5-9价差反复至40。现货市场方面，坑口煤价再次上涨，陕西榆林榆阳部分煤矿已经停产，沫煤货源紧张；内蒙电煤销售火热，库存普遍较低，面煤价格稳中上涨；山西晋北洗煤供应紧张，价格持续上涨。港口方面，受冷空气影响，下游终端电厂日耗持续高位，缺煤情况延续，秦皇岛5500大卡动力煤+4至763元/吨。

消息面上，1月31日发改委新闻发布会上表示，发改委和铁路总公司一起专门制定了针对部分电厂存煤低于7天的措施，已经排查出26个存煤低于7天的电厂，现在铁路部门重点予以保障，确保电厂存煤在安全范围内，在这一点上有足够能力和足够措施。此外为保供应近日山西省煤炭工业厅发文引导煤矿企业春节期间不放假，放短假、做好煤炭生产和稳定供应工作，全力保障煤炭供应。

昨日北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量60.3万吨，日均铁路调进量53.3万吨，港存-7至665万吨；曹妃甸港+1至247万吨，京唐港国投港区库存-3至125万吨。

受低温天气持续影响，昨日沿海电厂日耗再探新高，六大电力集团合计耗煤83.7万吨，合计电煤库存866万吨，存煤可用天数10.3天。

昨日煤炭海运费延续跌势，中国沿海煤炭运价指数报866，较前日下跌10.2%。

整体来看，短期低温持续，日耗高位坚挺，港口货源偏紧、现货强势依旧。而对于期货盘面来说，进口煤通关的放松以及春节不放假、放短假保供措施下，主力5月高位回调压力显现，关注电厂高日耗持续时间及煤矿春节放假情况。

策略：5月合约逢高空

风险：电厂日耗居高不下，春节煤矿放假时间超预期