动力煤：港口下调后稳定，期价偏弱震荡
昨日动煤偏弱震荡，主力05合约夜盘收报656.8，5-9价差缩窄至35.2。现货市场方面，坑口放假煤矿陆续增多，陕西榆林放假煤矿最多，价格稳中有涨；鄂尔多斯地区煤矿表示10日后会集中放假，矿上资源紧张，部分矿上上涨10；山西地区矿上销售良好，但是洗煤依旧紧缺，多数贸易商由于找货较难已停止发运。港口方面，货源供应偏紧，但受政策限价影响，港口煤价下调后稳定，秦皇岛5500大卡动力煤维持745元/吨。
消息面上，据鄂尔多斯煤炭网报道称，2月4日秦皇岛港务局董事长曹子玉、总经理杨文胜在港务局组织召开了关于限制高于750元/吨煤炭进港的会议，曹子玉董事长将于2月5日到国家发改委参加关于此次限价的正式会议。
昨日北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量56.3万吨，日均铁路调进量50.3万吨，港存-6至633万吨；曹妃甸港-8至221万吨，京唐港国投港区库存+2至126万吨。
随着低温逐渐回升，昨日沿海电厂日耗高位有所回落，六大电力集团合计耗煤80.3万吨，合计电煤库存856万吨，存煤可用天数10.6天。
昨日煤炭海运费延续跌势，中国沿海煤炭运价指数报677，较前日下跌5.5%。
整体来看，2月上旬各地气温将逐步回升、加之春节临近，电厂日耗季节性转弱，现货供需紧张局面有望缓解。对于期货盘面来说，进口煤通关的放松以及春节不放假、放短假保供措施下，主力5月合约有一定调整压力，不过80-90的高贴水将限制下方空间。
策略：5月合约逢高空
风险：电厂日耗居高不下，春节煤矿放假时间超预期