下游方面

      经冬复历春，天气转暖，随着第一季度即将结束，各企业、工业行业也陆续复工，制造业市场也逐渐复苏，但总体需求恢复较慢。本周水泥市场成交不畅，合成氨市场较为稳定，逐渐走高，而钢坯、焦炭市场弱势下行，成交不畅。

      随着下游工业的逐步复工，以及户外项目的开工，本期电厂日耗水平稳步回升。截至3月19日，日均耗煤65.74万吨/天，环比增加1.8万吨/天。总库存1402万吨，环比减少7.19万吨/天。库存可用天数21天。日耗水平略有回升，库存储量变化并不明显，电厂去库存节奏缓慢，整体采购将依然以长协刚性发运为主。

      长江口方面，本期水泥厂等非电终端开工后，具有一定的采购补库需求，但整体在下游高库存以及价格下行趋势较为明确的背景下，采购询盘冷淡，港口出货情况较差，库存继续小幅走高。截至3月16日，长江口区域主要港口合计库存为397万吨，环比上周增加32万吨。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示，5000大卡即期指数为653.5元/吨，环比节前下跌31.6元/吨，5500K0.8S当期指数为711.7元/吨，环比下跌40.6元/吨。华南地区的广州港，截至3月19日，港口库存235.03万吨，环比增加18.14万吨。港口场地价陕西煤、山西煤价格均有不同程度下跌。

      目前无论是港口，还是下游电厂等各环节库存都处于较高水平，整体库存消耗节奏缓慢。因此短期市场价格虽然在水泥厂等非火电终端复产补库的提振下，跌势有所趋缓，但制造业市场并不活跃，预计近期煤价仍将下行。