市场要闻及重要数据：

期现货：4.12动煤期货弱势下跌，主力09合约-14至552.4，9-5价差缩窄至-5.2。产地需求较弱，价格仍在下探；北方港近期询货有所增加，多数贸易商仍以指数下浮成交，下浮幅度有所收窄，秦皇岛5500大卡动力煤-2至570元/吨。

消息面：国家统计局11日数据显示，3月份CPI、PPI同比涨幅均有所回落，其中3月CPI同比增长2.1%，预期2.6%，前值2.9%；3月PPI同比增长3.1%，预期3.3%，前值3.7%。

港口：大秦线淡季检修影响有限，北方港口库存震荡回升，其中秦港当日装船发运量46.6万吨，铁路调进量51.6万吨，港存+5至661万吨；曹妃甸港+0至405万吨，京唐港国投港区库存+2至196万吨。

电厂：沿海电厂日耗震荡小升，电厂库存仍在高位，沿海六大电力集团合计耗煤+0.8至67.6万吨，合计电煤库存+5至1408万吨，存煤可用天数20.8天。

海运费：波罗的海干散货指数节后上涨，国内煤炭海运费跌势放缓，中国沿海煤炭运价指数报642，较前一交易日下跌0.06%。

观点：周四黑色原料重回跌势，双焦重挫，动煤期货近月低位震荡，远月弱势下跌，国内下水煤价格跌势未改，但在下游询盘增加的情况下跌幅收窄，产地需求疲软，价格继续下探。目前来看，大秦线淡季检修影响有限，港口及电厂高库存以及4-5月淡季需求对现货及5月合约仍有压制。对于9月合约来说，季节性旺季合约，但在终端地产基建大周期下行预期下仍将偏弱运行，关注宏观市场氛围、电厂日耗及库存情况。