时下正值月末节点，马上要进入8月用煤高峰，但在产量高、水电高、库存高、进口高、国际煤价走弱等几个主要因素影响下，看空情绪普遍，期货、现货两端市场持续下跌，现货价格更是差不多保持每天5元/吨的跌幅，“消费旺季、价格却旺不起来”。



          好多已在煤炭圈摸爬滚打多年的老泡儿们都说，越来越看不懂、摸不透动力煤市场了，把握不好、看不准煤价了，最近确实有一系列的“新现象”刷新了 “煤人”的三观。然而，部分省市缺煤依旧严重。7月23日，从刚刚结束的“2018夏季全国煤炭交易会”上获悉：今年冬季，我国东北、安徽地区供暖和电煤供应紧张，分别缺口约4000万吨。


           随着长江中游皖、赣、湘、鄂地区沿江产业的迅猛发展以及去产能的陆续推进，湖南、湖北、江西三省煤炭短缺问题突出。鄂湘赣地区供需缺口持续扩大。2016年三省供需缺口增至2.7亿吨，即85%的煤炭消费量靠省外调入。

港口存煤虽多，部分煤种采购依然困难

          观察下水港市场，可以发现港口存煤超多的行情下，用户却买不到煤的现象，具体原因如下：1、前期看多囤货待涨的贸易商成本偏高，他们大部分仍看多8月份市场，因此并不急于亏本出货，而是等待下一轮涨价的到来。这种操作在很大程度上降低了市场煤的流动性，在售资源的减少无形中放大了采购的实际需求，显得市场煤采购吃紧。2、北方港口市场虽然存煤较多，但结构性缺货仍存，现在长协占比较大，且年度价格仍远低于现货价，神混、准混、同友1、2等优质煤种较为紧俏，存在排队等货情况。优质市场煤由于成本高的缘故，成交更是少之甚少。特别是上周蒙煤的降幅明显大于山西煤、陕西煤的降幅，在一定程度上引发了市场加剧看空的情绪。

长协、现货价反转，需警惕价格节点

从去年开始，煤炭需求向好，市场行情好转，现货价格基本都维持在月度长协价格以上，近期随着现货价格的不断走低，目前市场的主流成交价低于648元/吨的月长协。上次此种现象出现在4月中旬，现货价格自二月份开始累计暴跌超200元/吨后，击穿了长协价格，但并未维持几日，企稳后便出现报复性反弹。需求增长在即的节点，价格有出现反转的风险，需警惕后续市场走势。

上下游港口存煤出现分化，物流中转顺畅度降低

            数据显示，全国主流煤炭港口存煤继续保持增长，说明供应链中端市场的煤炭总量是增长的，短期供应压力不大，但值得关注的是，前期一直保持一致增长的上、下游港口的存煤量却出现了分化走势。

            截至7月26日，环渤海地区煤炭下水港秦、唐、沧、天津的存煤合计2570万吨，较12日上涨184.5万吨；沿海接卸港存煤合计2220万吨，较12日下降66万吨。

           相关数据显示，近期防城港库存也从500万吨降至480万吨；广州港存煤较前期高点也下降了近10万吨左右。出现分化的主要原因是，降价使买、卖双方观望情绪浓厚，成交惨淡，煤炭的物流中转不畅，堆积在下水港，而南方上水港的存煤却逐步被消化。

           随着煤炭供应逐步恢复，高库存下下游采购积极性受阻，煤价继续受打压，但下游电厂日耗维持高位，给煤价形成一定支撑，预计短期煤价小幅下行概率大。预计坑口煤价仍有10-20元/吨的下跌空间，而秦皇岛港口煤价将继续下跌20元/吨左右。但仍要密切关注电厂日耗和国家政策方面变动，如果需求出现明显回落，不排除大幅走低可能。