市场要闻及重要数据：

期现货：上周动力煤期货高位震荡，主力01合约周五夜盘报收633.6，1-5价差反复至33.6。8。环保检查与民用需求叠加，坑口煤价稳中续涨；加之坑口到港口运费增加，下水煤到港成本偏高，贸易商挺价销售，5500主流报价635-640。

消息面：同煤上调月度长协价，中旬起外购5500大卡上调10元为631元/吨，5000大卡上调21元为558元/吨，4500大卡上调19元至485元/吨。

港口：上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量54.7万吨，日均铁路调进量53.2万吨，港存-11至642万吨；黄骅港+11至215万吨；曹妃甸港-2至483万吨，京唐港国投港区库存+9至182万吨。

电厂：电厂日耗跌破60，库存高位震荡，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤-12至57.5万吨，合计电煤库存+1至1539万吨，存煤可用天数26.7天。台风影响，未来一周沿海地区日耗将继续偏弱运行。

海运费：上周波罗的海干散货指数高位回落，国内煤炭海运费反弹受阻，截至周五中国沿海煤炭运价指数报1062，当周累计上涨5.2%。

观点：上周动力煤期货高位震荡，环保检查与民用需求叠加，坑口煤价及运费齐涨，下水煤到港成本偏高，贸易商继续挺价销售，5500主流报价635-640，不过日耗持续偏弱、主流电厂采购谨慎，还盘价格较低。中期来看，9-10月是电厂传统消费淡季，在中下游高库存消化前11-12月取暖季备货相对零星，而产地供应受环保影响同样偏弱，因此9月动煤基本面整体呈现供需两弱的状态，1901反弹空间或将有限，短期关注港口库存及进口政策的变化。