伴随着9月乙二醇大幅单边下跌行情几近结束,三季度接近尾声。相对于二季度的跌宕起伏,三季度行情稍显逊色。二季度之时,月月行情分明,四月涨势破竹,五月大幅回落,6月趋于整理,涨跌平多以占全,而三季度在降库存道路上虽有些许上涨,但终究被相关产品PTA的翻倍上涨夺去风头,显然乙二醇9月份的下跌行情让多头毫无反手之力。后续国庆假期来临,行情又能否迎来一丝生机呢?
因国内化纤纺织行情为倒序发展的一个行业,先来看一下在中美贸易战背景下的终端服装行业,目前有少数下游企业反映金九银十旺季不旺,纺织品服装出口订单不及往年,贸易战对消费利空已出现实质苗头,目前广东大型服装出口企业对美国的订单基本停滞,但是这仅仅是对一些依赖美国市场的企业而言。虽说中美贸易战对我国的纺织成衣出口带来一定的消极影响,但随着人民币汇率开始趋于稳定,中国对越南、印尼等地的面料出口订单已经开始恢复。
延伸至聚酯-织造环节来看,9月份以来,聚酯市场产销仅维持在3-4成,持续疲软的产销让整个聚酯产业链雪上加霜,部分涤纶长丝厂家选择了限产来控制持续上升的库存量,而不断下降的开工率成为乙二醇下跌的主要压制,截止目前国内乙二醇市场价格已跌超千元,跌幅达13.6%且为持续性单边跌势,缺乏有效反弹,伴随着原料的大幅回落,显然下游聚酯工厂节前采购备货意向大幅减弱,但部分主力工厂刚需备货仍存,对经历大幅下跌的乙二醇而言有弱支撑的存在。
国庆节前乙二醇补充船货集中,但多为聚酯工厂消耗合约为主,张家港实际到船近有6万吨附近,对市场流通环节冲击有限,但介于目前下游聚酯工厂需求偏弱,主港发货量萎缩,预期港口短期内多以累积库存为主,而国内供应方面,今年主要的供应增量仍主要来自煤制乙二醇。截止目前,已经有四套合成气制乙二醇装置投产运行,分别是山东利华益20万吨装置,易高煤化工12万吨装置,黔希煤化工30万吨装置和新疆天盈15万吨装置,共计77万吨,关注后续安徽红四方、华鲁恒升及新疆天业的扩能项目动态跟进,初步计划9月底10月初出料。
总之国庆节前市场整体有望维持低位震荡格局,市场补空氛围相对偏弱,多以下游工厂刚需备货为主,乙二醇目前已有超跌迹象,且有技术型修复反弹需求,但市场条件亦不具备大幅反弹行情。