10月份国内煤炭市场稳中向好。钢铁市场继续分化运行，建材价格弱势反弹，板材继续下跌，但焦炭市场止跌回升，炼焦煤市场也温和上涨；动力煤市场震荡反弹，但涨幅不大。
关于11月份的煤炭市场，给予“煤炭市场维持稳健运行，炼焦煤市场以稳为主、动力煤市场窄幅震荡”的市场判断。
首先，从宏观层面看 一是10月份制造业PMI为50.2%，比上月回落0.6个百分点，已接近荣枯线，从三季度数据看，国内经济仍然处于整体缓慢下行态势，中美贸易摩擦对国内经济的负面影响也将逐步表现出来，因此，不论从长期看还是从短期看，经济下行压力都比较大。二是下游行业需求相对旺盛。 钢焦方面：虽然钢价近期偏弱，但钢材需求表现较好。10月26日，全国高炉产能利用率78.5%，环比持平。从全国重点钢企日均产量看，近期产量增加有限，但钢材社会库存近两周明显下降，表明受益于“稳投资”，钢材消费出现了一定幅度的增加，这将有利于后期钢市继续稳健运行并有效支撑炼焦煤需求； 电力方面：前三季度全社会用电量同比增长8.9%，增速比去年同期提高2个百分点，创6年来新高，但9月份当月用电量环比下降12%，显示经济下行及天气因素导致用电量短期明显下滑。11月份已进入取暖季，居民电力需求应好于上月，从目前工业开工情况看，工业用电需求不会出现大幅回落，因此，动力煤需求应趋于好转。三是环保限产仍将导致炼焦煤需求短期波动。尽管今年秋冬季钢焦企业限产不再搞“一刀切”，但并不意味着环保政策的全面松动。10月份以来，河北省唐山市共发布6次有关重污染天气的应急响应机制，粗略计算，累计限产天数在15天以上。 从供给角度看，环保对国内煤炭供给的影响缺乏持续性，供应呈增加态势 一、9月全国原煤产量3.06亿吨，环比增加900万吨。煤炭产量已经连续两个月在3亿吨左右的高位运行，先进产能释放的累加效应非常明显。 二、主产地供给充足，煤炭社会库存维持高位。8月份以来内蒙古煤炭产量显著释放，9月份产量8231万吨，环比增加207万吨，比前八个月均值高出750万吨，大秦铁路检修结束后秦港库存快速回升，也从另一个侧面反映出产地货源充足。截至10月31日，沿海六大电厂存煤1623万吨，环比增加152万吨，库存一直在高位攀升。 三、煤炭进口量有望小幅度下降，对国内市场冲击减轻。在煤炭进口量持续高位运行后，国家进口政策有所变化，如果实施年度总量控制的话，那么四季度进口量回落是大概率事件，在目前资源趋向宽松的时间节点，控制进口煤将有助于缓解供给过剩压力。
综合分析，初步判断：
十一月份国内煤炭市场有望继续保持平稳，但炼焦煤与动力煤市场表现仍不同。
具体来说：
动力煤进入需求旺季，但无论从产地供给能力还是社会库存水平看动力煤资源比较充足，因此，价格并不具备持续上涨动力，相反，不排除补库结束及消费不及预期带来的下行压力；
钢材需求稳定及焦炭市场反弹对炼焦煤市场形成较好支撑，同时，十月份重点冶金煤价格的普遍上调提升了国内整体炼焦煤价格水平并引导了市场预期。
