市场要闻及重要数据：
期现货：上周动力煤期货低位震荡，主力01合约周五夜盘报收611，1-5价差反复至41.8。坑口环保、治超继续，但销售不佳，价格普遍下跌；港口贸易商出货意愿降低，高卡煤小幅上探，终端高库存继续抑制采购意愿，5500主流成交价630附近，成交情况一般。
消息面：据煤炭江湖会员了解，目前新沙港对进口煤实行一船一议、先报关再审核，且要有电厂合同才可以报关，一船煤大概需要20-25天，滞期费用高，成本较之前要高出30左右; 上周日照港库存有所上升，目前该港口对进口煤还没有限制，泊位上基本都是外贸煤，虽电厂库存处高位，但为应对后续海关政策，防止12月份禁止通关，所以提前做好采购。
港口：上周北方港口库存涨势放缓，其中秦港日均装船发运量49.5万吨，日均铁路调进量51.4万吨，至周五秦港库存+13至575万吨；黄骅港-35至168万吨，曹妃甸港+2至515万吨，京唐港国投港+18至218万吨。
电厂：上周6大电厂日耗低位回升，而库存高位坚挺，至周日沿海六大电力集团合计耗煤53.7万吨，合计电煤库存+15至1759万吨，存煤可用天数32.7天。
海运费：上周波罗的海干散货指数震荡下跌，市场船多货少，国内煤炭海运费继续回落，截至周五中国沿海煤炭运价指数报827，当周累计下跌2.9%。
观点：上周动力煤期货低位震荡，多空继续僵持，港口现货受贸易商成本约束下的惜售情绪影响止跌，高卡煤小幅上探，但回升乏力的日耗和持续高位的库存继续抑制下游采购意愿，市场成交情况一般，5500主流成交价维持在630附近；坑口环保、治超继续，但销售不佳，价格普遍下跌，对港口支撑力度有限；此外进口限制下进口煤市场有价无市，内外价差重新拉大至100附近，目前明年1月进口政策暂不明朗，多数进口商不敢操作。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。
