清明节前国内炼焦煤价格出现局部下跌，国内动力煤港口价和坑口价纷纷出现上涨，由于大秦线检修已经如期展开，秦皇岛库存出现大幅下降。
大秦线春季检修已经拉开帷幕，4月3、4日每天上午“开天窗”2小时停电检修。5日到27日，每天延长到3-4个小时“开天窗”检修。检修期间，我们预计整个大秦线向港口方面的运煤数量，每日将减少20多万吨。由于目前船舶到港数量维持在高位，煤炭调出数量将大于调入数量，因此近期秦皇岛库存将维持低位运行。
投资建议：年初以来，煤炭板块跟随大盘大幅反弹，形成一波趋势性机会，但是经过一轮上涨后，估值优势有所减弱。不过，从历史来看，目前无论是绝对估值还是相对估值整个板块仍处于历史底部区域，基本封杀其下跌空间，因此二季度可以寻求安全边际下的波段性机会。细分行业方面，动力煤板块具有一定的估值优势，焦煤和无烟煤板块业绩弹性较大。个股方面，关注冀中能源、潞安环能。
