成材（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3390，螺纹广州4390、杭州3890、北京3690，热卷广州3900、上海3800、天津3660，杭州螺纹基差575、北京369，上海热卷基差361、天津221。螺纹05盘面利润501，热卷05盘面利润595。近日环保限产口风趋严，唐山后期仍有可能加大减产力度。成交方面除华东需求尚好，其他地区表现一般。现货趋稳，盘面反弹力度考验螺纹产量下降以及热卷需求改善的持续性。利润下滑引导总产量的下降已经实现，目前螺纹利润更低于热卷，后期检修减产品种有可能转化到螺纹上，形成支撑，另外统计中下旬热卷集中检修基本结束，后期产量有提升可能，空卷螺差可重新入场，螺纹5-10正套，热卷5-10正套持有。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场今日维持整理观望，传闻华东地区部分钢厂或计划继续下调焦炭采购价，但目前仍在观望，焦企方面同样以挺价运行为主。港口地区价格持平，部分出口订单已回落至330美元/吨以下，出口利润不高。焦煤市场近期仍以局部稳中下跌为主，焦企及多数钢厂库存补充完成，焦煤需求积极性略有回落，前期高位报盘下跌，焦企盈利能力略有回升。基差方面，港口准一级焦现汇在2380，仓单成本2549左右，与主力合约基差533，+3；河北厂库焦炭仓单基差214；山西简混煤港口仓单约在1390上下，与主力合约基差134，-11。近期市场观望情绪强，且终端市场表现不明朗，盘面或仍以震荡趋势为主。套利方面，继续关注焦炭5-9正套。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报543，金布巴粉61%报490。Mysteel62%报70.5，月均67.8。块矿溢价0.3745，球团65%溢价48.5。期货：PB粉61.5%对01基差为74减2，金布巴61%基差38减2；1-5合约价差为35.5；05螺矿比7.03。

逻辑：贸易商对后市比较乐观，挺价意愿强烈，钢厂库存仍维持低位，补库情绪稍有好转，成交尚可。钢厂铁矿补库仍有待观察，而力拓发货则已经大增，铁矿暂无明显驱动，单边维持观望;月间套利看好1-3反套或3-5正套。

同时，由于唐山环保趋严，国产铁精粉产量下滑，叠加唐山选矿停产的消息，看多球团溢价。

郑煤(ZC1901)：目前西北坑口市场销售未见起色，下游需求依然疲软，加上铁路运力偏紧，煤矿库存有一定积压，市场继续偏弱运行。港口方面，由于日耗难有超预期的释放，在下游偏高库存压力下，下游用户采购积极性依然不强，港口市场心态趋于悲观，煤价持续小幅下行。盘面上，受现货向下影响，包括01合约在内均弱势运行，01自己跌至600以下，1月市场压力较大，目前位置不建议新单入场，前期空单继续持有。远月近期下行势头不强，盘整为主，到悲观预期下，不排除继续下挫，但是时间点可能在年后，所以目前还是维持逢高做空的操作为主。

锰硅（SM1901）：在下游钢厂利润大幅收缩背景下，钢厂为降低成本，打压硅锰原料价格。市场悲观预期持续蔓延，合金厂均以小幅下调报价应对出货，但下游采货依旧较谨慎，压价心态突出。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8200-8300元/吨左右，现金含税出厂加工块。锰矿方面：工厂利润下滑直接导致上游锰矿承压下行。同时，港口库存高位加剧矿价易跌难涨格局。天津港Mn46%澳块主流成交63元/吨度,Mn37%南非块主流成交价54元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-120元每吨左右，天津仓库卖交割利润-320元每吨左右。策略方面：1901合约减仓下行换月。操作上，换月期间多空离场情绪明显，不建议再参与1901合约操作，暂观望。

硅铁（SF1901）：受近期期货盘面资金打压，远期悲观情绪依旧。工厂积极出货为主，但下游采货依然压价，成交未有改善。现货方面，大厂本月订单饱和，挺价依旧多集中在6300元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6000-6100/吨左右现金。低位已破6000大关，直逼成本线附近。。宁夏地区1901合约基差-70元/吨左右，天津仓库卖交割利润-280元/吨左右。策略方面：1901合约承压下行。操作上，鉴于基差结构仍未修复迹象、以及近月持仓流动性持续减弱,波动加大。故建议暂观望。