螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，昨日成交整体偏差，价格以跌为主，华北地区跌幅较大，唐山普方坯3260，螺纹广州4290、杭州3820、北京3690，热卷广州3850、上海3610、天津3580，杭州螺纹基差556、北京422，上海热卷基差316、天津286。螺纹05盘面利润514，热卷05盘面利润516。当前盘面价格仍未脱离低位震荡区间，以当前产量预估本年库存终点或略低于去年，单边向下的驱动不强，另一方面现货成交不好，冬储尚未入场，热卷和螺纹的结构性问题也没有解决，上冲同样缺乏动力。配合大氛围来说暂时仍以震荡偏弱对待，操作上空卷矿比继续持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场节后首日整理观望为主，价格调整暂时不大。从利润角度来看，内蒙古地区焦企利润已不足100元/吨，其他主产区利润在100-200元/吨之间，成本支撑逐渐显现。但钢厂方面采购意愿仍不高，库存平稳，打压气氛强。焦煤市场月初部分高位价格下跌，幅度50-100元/吨，山东及山西部分煤矿因下游需求减弱，库存回升明显。此外，月初进口焦煤陆续恢复，或对局部焦煤价格形成压力。基差方面，港口准一级焦现汇在2150，仓单成本2308左右，与主力合约基差431.5，25；河北厂库焦炭仓单基差254；山西简混煤港口仓单约在1370上下，与主力合约基差225，+34。市场情绪尚未改观，但预期多已反应，煤焦方向暂不明显，继续保持区间震荡思路对待。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报550增2，金布巴粉61%报485增2。Mysteel62%报72.25，月均72.25。块矿溢价0.3765，球团65%溢价48。

期货：PB粉61.5%对05基差为118增7，金布巴61%基差65增7；5-9合约价差为23.5；05螺矿比6.91。

逻辑：当下仍处于钢厂与贸易商的博弈阶段，1月钢厂将大概率集中补库，铁矿石刚性需求将大大增加，与此同时，力拓发货，到港，库存皆不及预期，铁矿期货后期看涨。目前铁矿利好多集中在03合约，在下游成材保持稳定的前提下策略上可逢低做多03合约，月间套利可继续关注3-5正套。

郑煤(ZC1905)：近期港口市场虽有回暖，但坑口市场仍有滞销压力，部分资源价格仍在阴跌，短期弱势格局还将延续。港口方面，近期随着天气转冷，日耗回升明显，下游和港口库存不断回落，支撑市场信心，煤价有所反弹，不过考虑进口煤对市场冲击在下半月将开始显现，加上下游库存依然偏高，煤价反弹力度不看好。盘面上，近期有所反弹，目前位置可操作性不大，联系观望，570以上位置可以考虑进空。

锰硅（SM1905）：主流钢招量价齐跌，加剧现货市场悲观预期。工厂报盘持续走弱，消化库存为主。矿价弱势难改，成本下移预期强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7800元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：外盘远期期货矿价弱势下滑难改，加剧港口锰矿市场悲观预期。港口库存高位也明显加剧矿价易跌难涨的格局。天津港Mn46%澳块主流成交60元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-200元每吨左右，天津仓库卖交割利润0元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约鉴于现货弱势未改以及远期成本支撑弱。故建议逢高试空。

硅铁（SF1905）：鉴于主流钢招量价走弱。现货市场同期依旧弱势难改，工厂出货不畅。1905合约盘面再创新低，加剧下游采购观望心态。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-260元/吨左右，天津仓库卖交割利润-40元/吨左右。策略方面：1901合约弱势下滑,向现货靠拢。操作上，鉴于现货弱势格局未改以及成本支撑考虑。暂观望为宜。