螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，成交稍有好转，低价资源出货尚可，唐山普方坯3280涨20，螺纹广州4270稳、杭州3820稳、北京3680降10，热卷广州3840降10、上海3620涨10、天津3590涨10，杭州螺纹基差483、北京339，上海热卷基差270、天津240。螺纹05盘面利润543，热卷05盘面利润533。昨日钢联产存数据表现总产存库存继续累积，但速率不快，同时产量未继续大幅提高，钢材整体驱动偏多；螺纹南方由于雨雪天气需求下降，但河北限产与检修使得产量下降较多，整体累库幅度同样不大，一定程度上改善了结构性问题，低估值下有反弹驱动，但热卷产存同增，叠加冷热价差不高，表现制造业终端未见好转，后续反弹高度考验热卷需求情况；操作上，空10卷多05螺套利、空卷矿比持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场暂时整理观望，钢厂库存水平稳中上涨，钢厂仍有打压意愿，部分钢厂计划下周继续下调焦炭采购价。焦企方面出货积极，部分贸易商出货意愿也相对较高，整体供应过剩格局延续。焦煤市场暂时整理，节后澳煤通过陆续恢复，蒙煤则因部分原因暂时放缓，但预计后期将陆续恢复，焦煤供应无压力，部分地区煤矿库存仍有小幅回升。基差方面，港口准一级焦现汇在2180，仓单成本2339左右，与主力合约基差402，-82；河北厂库焦炭仓单基差193；山西简混煤港口仓单约在1370上下，与主力合约基差195，-30。此前市场下跌预期以充分反应，盘面存反弹意愿。但目前基本面驱动不明显，上方存压力，继续保持区间震荡对待，等待高位加空机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报553增3，金布巴粉61%报492增7。Mysteel62%报73.15，月均72.7。块矿溢价0.3765，球团65%溢价46.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为114减4，金布巴61%基差65稳减1；5-9合约价差为25；05螺矿比6.95。

逻辑：昨日现货成交尚可，1月钢厂将大概率集中补库，铁矿石刚性需求将大大增加，与此同时，力拓发货，到港，库存皆不及预期，铁矿期货后期看涨。目前铁矿利好多集中在03合约，在下游成材保持稳定的前提下策略上可逢低做多03合约，月间套利可继续关注3-5正套。

郑煤(ZC1905)：目前西北坑口市场除陕西地区略有好转外，其他主产地仍有较大压力，尽管询盘有所增加，但未见实际需求支撑，短期市场还是弱势运行。港口方面，目前进入日耗高峰期，带动港口和终端库存下降，市场前期悲观心态略有缓和，现货价格有所反弹，不过考虑下游库存仍在较高水平，煤价上行空间预计比较有限。盘面上，目前贴水20左右，考虑年后淡季需求预期，继续向上修复有不小阻力，基本面情况如果没有超预期的变化，盘面依然还是偏弱运行为主。

锰硅（SM1905）：现货市场整体暂稳。但供需矛盾依旧，钢厂打压，贸易商压价心里仍存。市场悲观预期仍未明显改善。同时，工厂鉴于成本压力，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7800元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：锰矿依然未有改善迹象，整体趋势下滑寻底。港口高库存加剧贸易商积极出货心态。矿价短期易跌难涨。天津港Mn46%澳块主流成交60元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-240元每吨左右，天津仓库卖交割利润40元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约鉴于现货弱势未改以及远期成本支撑弱。故建议逢高试空。

硅铁（SF1905）：工厂报盘不一，存差异。下游观望依旧，整体成交不畅。青海部分地区逐步已进入避峰生产。宁夏地区鉴于成本压力，工厂也有检修计划。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-260元/吨左右，天津仓库卖交割利润-40元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约现货弱势格局未改以及成本支撑考虑。暂观望为宜。