螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯周末再涨60报3360，螺纹广州4270稳、杭州3820稳、北京3700涨20，热卷广州3840稳、上海3620稳、天津3590稳，杭州螺纹基差452降31、北京328降10，上海热卷基差257降13、天津227降13。螺纹05盘面利润555，热卷05盘面利润522。周末市场较为平静，当前钢材总产存库存继续累积，但速率不快，同时产量未继续大幅提高，整体驱动偏多；螺纹产量下降一定程度上改善了结构性问题，低估值下仍有反弹驱动；但热卷产存同增，叠加冷热价差不高，表现制造业终端未见好转，后续反弹高度考验热卷需求情况；操作上，空10卷多05螺套利、空卷矿比持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场暂时整理观望，钢厂库存水平稳中上涨，钢厂仍有打压意愿，部分钢厂计划下周继续下调焦炭采购价。焦企方面出货积极，部分贸易商出货意愿也相对较高，整体供应过剩格局延续。焦煤市场暂时整理，节后澳煤通过陆续恢复，蒙煤则因部分原因暂时放缓，但预计后期将陆续恢复，焦煤供应无压力，部分地区煤矿库存仍有小幅回升。基差方面，港口准一级焦现汇在2180，仓单成本2339左右，与主力合约基差402，-82；河北厂库焦炭仓单基差193；山西简混煤港口仓单约在1370上下，与主力合约基差195，-30。此前市场下跌预期以充分反应，盘面存反弹意愿。但目前基本面驱动不明显，上方存压力，继续保持区间震荡对待，等待高位加空机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报558增5，金布巴粉61%报497增5。Mysteel62%报73.4，月均72.93。块矿溢价0.3722，球团65%溢价46.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为107减7，金布巴61%基差58减7；5-9合约价差为27；05螺矿比6.82。

逻辑：上周市场现货价格逐步走强，成交活跃。1月钢厂将大概率集中补库，铁矿石刚性需求将大大增加，但当下铁矿价格似乎已充分反映钢厂补库预期，铁矿期货期货多单建议止盈。目前铁矿利好多集中在03合约，大幅回调的情况下可继续关注3-5正套。

郑煤(ZC1905)：目前西北坑口市场仍显疲软，多地煤企还在对销售价格进行调整，除陕西地区略有起色外，其他地区压力不减。港口方面，目前日耗维持在较高水平，各环节库存水平有所回落，市场心态缓和，询盘增加，现货价格即将涨至590左右。不过目前下游用户库存仍在较高水平，距离春节还有一个月的水平，如果库存再得不到有限消化，年后市场压力将比较明显。盘面上，由于基本面转好，近期盘面修复贴水，不过预期压力仍在，升水甚至平水都有较大压力，盘面短期机会不多，建议观望。

锰硅（SM1905）：鉴于内蒙地区限电影响，期货盘面稳步上扬。市场信心有所恢复，但现货市场整体持稳，未有拉涨迹象。目前供需矛盾依旧，钢厂压价心里犹存。同时，工厂鉴于成本压力，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7800元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：锰矿依然未有改善迹象，整体趋势下滑寻底。港口高库存加剧贸易商积极出货心态。矿价短期易跌难涨。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-250元每吨左右，天津仓库卖交割利润50元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约鉴于利好消息刺激，短期增仓上行，但现货能否跟涨仍需观察。故暂观望。

硅铁（SF1905）：现货弱势不改，工厂报盘不一。下游观望依旧，整体成交不畅。青海部分地区逐步已进入避峰生产。宁夏地区鉴于成本压力，工厂也有检修计划。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-260元/吨左右，天津仓库卖交割利润-40元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约现货弱势格局未改以及成本支撑正逐步加强。暂观望为宜。