作为影响钢材行情的两大主要因素，供应与需求相互制约。2018年，供应端去产能效果显著，其中：宁夏大力破除无效供给，严控钢铁、电解铝违规新增产 能，全年共淘汰化解落后过剩产能318万吨，比2017年多淘汰225万吨；河北省2018年全年压减炼钢产能1229.9万吨、炼铁1087万吨、煤炭 1401万吨、火电54.95万千瓦，钢铁“僵尸企业”全部出清，超额完成年度计划任务。钢材需求稳中有增，下面来看一下。

基建投资领域

据交通运输部最新数据核算，11月份全国交通固定资产投资同比增长7.27%，增速较10月份加快4.93个百分点；环比增长0.89%，较10月份 增速加快1.20个百分点。另据统计局数据显示，1-11月份，全国城镇固定资产投资同比增长5.9%，增速比1-10月份回升0.2个百分点；其中，基 础设施投资同比增长3.7%，增速与1-10月份持平。12月及2019年1月份，受气候影响，建材需求疲弱。不过，中央经济工作会议再次强调了，要加强人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。

展望2019年，基建投资加码的信号已经非常明确！最近一个月，国家发展改革委密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目，粗略统计，这些项目涉及投资总规模超9300亿元。预计2019年的基建投资将较2018年适度加快，中长期内，利好相关用钢需求。

房地产市场

统计局最新数据显示，1-11月份，全国房地产开发投资110083亿元，同比增长9.7%，增速与1-10月份持平；房屋新开工面积增长 16.8%，增速提高0.5个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比增长14.3%，增速回落1个百分点；商品房销售面积同比增长1.4%，增速回落 0.8个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长7.6%，增速回落0.1个百分点，其中，利用外资下降30.4%。近期调控政策出现松动：菏泽市确认取 消限制存量住房转让期限；媒体报道，珠海两区放松购房门槛；广州住宅限价政策松动，一刀切改为价格浮动，网签限价提高；武汉部分银行下调首套二套房贷款利率，全国房贷利率在11月也出现了“拐点”。预计短期内房地产相关用钢保持季节性弱势，市场普遍预计2019年房地产开发投资及新屋开工增速将回落，长期内该领域对建筑钢材消费的拉动作用也将减弱。

工程机械行业

今年挖掘机等工程机械销量出现显著增长，1-11月份挖掘机累计销量187393台，同比增长48.45%，11月份共计销售各类挖掘机械产品 15877台，同比增长14.87%。预计2019-2021年挖掘机、汽车起重机、混凝土机械等将陆续迎来更换高峰，使得未来几年工程机械行业的增长具 有较强的可持续性，对优特钢、中厚板、型材形成一定利好。

总体来说，环保限产常态化在2019仍将延续，供应端支撑尚存。从需求端看，2019年基建反弹将缓解地产投资下行压力，建筑用钢需求韧性较强。而考 虑到经济面中美贸易战等不确定性增多，制造业用钢需求或整体承压。就本月行情预期，春节前钢价需求支撑相对乏力，窄幅反弹后回归弱调或仍占据主基调，但预 计各品种浮动空间相对不大，操作建议耐心谨慎为宜。